报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂市场供大于求格局突出，基本面偏弱，虽需求端有一定支撑但中期仍有转弱可能，过剩格局暂难改变，若盘面反弹较多可逢高卖出套保，近月合约仓单注销存在交割博弈 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2025年6月24日碳酸锂主力合约2509开于58940元/吨，收于60700元/吨，收盘价较昨日结算价涨3.06%，成交量681747手，持仓量343564手较前一交易日减少13390手，期货升水电碳800元/吨，所有合约总持仓631536手较前一交易日减少25081手，合约总成交量较前一交易日增加503296手达860946，整体投机度1.36，仓单22375手较上个交易日减少4404手 [1] 碳酸锂现货 - 2025年6月24日电池级碳酸锂报价5.93 - 6.05万元/吨，较前一交易日下跌0.005万元/吨，工业级碳酸锂报价5.78 - 5.88万元/吨，较前一交易日下跌0.005万元/吨，成交价格重心持续下移 [2] - 市场供大于求格局突出，供应端可流通货源充足、库存压力未缓解，需求端无明显增量预期，下游正极材料企业谨慎采购 [2] - 市场流传小道消息对期货盘面有短期扰动但可信度存疑，现货市场受终端需求未改善、产业链库存高位及市场情绪谨慎等因素压制 [2] - 近期碳酸锂库存连续四周增长，周度产量回升至年内高点，除回收外各端产量稳定增长，下游材料企业采购意愿低迷，7月排产不确定，未出现集中补库，部分中小型锂盐厂报价松动 [2] - 期货合约持仓量减少2.5万手，总持仓较最高点下降，盘面逆势上涨受消息面、资金及仓单注销后价格博弈影响 [2] 策略 - 整体上中美关税暂稳带动储能电池抢出口，需求端有一定支撑，但中期国内储能装机和动力端有转弱可能，矿端未减产，过剩格局难改，若盘面反弹多可逢高卖出套保，需配合现货生产及资金压力测试 [3] - 单边策略为逢高卖出套保，跨期、跨品种、期现、期权无相关策略 [3]