报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 工业硅供需过剩格局未变，近期纸面库存降低因下游采购增加及部分现货失去流动性致现货价格和基差偏强，随着产量增加，现货价格或进一步下跌，期货超7600元/吨将面临抛盘压力，主力合约在（7450,7600）区间空配具较高盈亏比和安全边际 [3] 多晶硅 - 6月硅片排产与5月差异不大，多晶硅产量增加且预计去库，硅片价格下跌使多晶硅现货承压，盘面逻辑变化，多晶硅期货可逢高沽空 [45] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 综合分析与交易策略 - 供需方面，6月受有机硅和多晶硅拉动需求环比增加1 - 1.5万吨，云南、四川部分企业复产，产量环比增加2 - 3万吨；策略上，单边主力合约在（7450,7600）区间空配，期权卖出虚值看涨期权，套利Si2511、Si2512反套参与 [3][4] 核心逻辑分析 - 本周工业硅供应增加但社会库存去化，期货主力合约震荡，现货价格暂稳；下游DMC产量环比下滑，多晶硅产量环比持平，铝合金开工率暂稳；工业硅产量环比增加，预计后市还将增加；社会总库存环比微降 [6][9][13][19] 周度数据追踪 - 工业硅相关产品价格本周暂稳，有机硅相关产品价格走弱，DMC利润再度恶化，铝合金开工率暂稳，云南、四川电价下行，新疆精煤现货价格未止跌 [25][29][34][37][39] 多晶硅 综合分析与交易策略 - 6月硅片排产56GW左右，多晶硅产量环比增加2000 - 3000吨，预计去库2.5 - 3万吨，硅片价格下跌使多晶硅现货承压，盘面逻辑变化，操作上套利暂观望，单边逢高沽空，期权暂观望 [45][46] 基本面情况 - 本周多晶硅现货价格走弱，期货近月合约价格周内跌超2000元/吨，硅片价格回落，部分尺寸电池价格走低，组件价格暂稳；6月光伏组件订单环比回落，排产降至45GW左右，电池排产下调至56GW附近，硅片库存环比降低，产量持平，6月排产56GW左右，多晶硅产量暂稳，工厂库存降低，6月产量环比或增加2000 - 3000吨 [53][61][67][75][81][86][89]