报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 棉花短期预计区间震荡运行，周四ICE美棉因六月节放假休市，CF509下跌0.15%，报收13525元/吨，主力合约持仓环比降7510手至52.59万手，新疆地区棉花到厂价涨至14775元/吨，中国棉花价格指数3128B级涨至14891元/吨；国内陈棉库存处于近年同期偏低水平，新棉丰产预期强，下游需求偏弱，纺织企业开机负荷环比小幅下降，库存持续累积，关注宏观与下游需求变化[1] - 白糖持弱势看法，印度乙醇汽油混合计划取得重大进展，2025年5月醇汽油混合比例达19.8%，2024年11月至2025年5月累计平均乙醇混合比例为18.8%；广西制糖集团报价下调10 - 30元/吨，云南制糖集团报价下调10元/吨，原糖因假期休市，广西现货报价跌破6000元/吨关口，终端采购意愿一般，未来进口糖压力仍存，但盘面贴水超300点情况下继续杀跌空间有限，关注预混粉等进口数据[1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花9 - 1合约价差为 - 5，环比持平，主力基差为1366，环比涨49，新疆现货价14775元/吨，环比涨19，全国现货价14891元/吨，环比涨34[2] - 白糖9 - 1合约价差为138，环比降1，主力基差为397，环比涨1，南宁现货价6020元/吨，环比降20，柳州现货价6055元/吨，环比降20[2] 市场信息 - 6月19日棉花期货仓单数量10607张，较上一交易日减少44张，有效预报308张；国内各地区棉花到厂价中新疆14775元/吨、河南14941元/吨、山东14911元/吨、浙江15161元/吨；纱线综合负荷为54.1，较前一日下降0.2，纱线综合库存为25.8，较前一日上涨0.3，短纤布综合负荷为49.5，较前一日持平，短纤布综合库存为32.9，较前一日上涨0.2[3] - 6月19日白糖现货价格南宁地区6020元/吨，较前一日下降20元/吨，柳州地区6055元/吨，较前一日下降20元/吨；白糖期货仓单数量28279张，较前一交易日下降120张，有效预报0张[3][4] 图表分析 - 报告展示了棉花主力合约收盘价、主力合约基差、9 - 1价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表，以及白糖主力合约收盘价、主力合约基差、9 - 1价差、仓单及有效预报等图表[6][9][11][14][17] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次参与重大课题和丛书撰写，获多项分析师称号[19] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，参与多个项目及课题，获多项荣誉称号[20] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花、棉纱等品种基本面研究等工作，参与郑商所相关课题撰写，获郑商所纺织品类高级分析师称号[21]