报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际大豆总体供需偏宽松格局维持，美豆生长状况良好但出口缓慢或带来压力，南美市场同样偏宽松，国内市场供需也相对偏宽松；原糖受全球供应增加预期拖累下跌，国内郑糖短期或被动跟随原糖价格波动；油脂短期或跟随原油及美国生柴等偏强运行，但需谨防高位回落；玉米现货预计短期偏强，期货高位震荡；生猪出栏压力稳定，现货价格有下行压力，期货预计震荡运行；鸡蛋现货价格预计维持偏弱表现，远月合约若淘鸡量上升供应改善，8、9月合约可能上涨；苹果期货6月大概率维持震荡略偏强趋势；棉花走势受宏观贸易关系和基本面影响，郑棉预计短期震荡偏强 [3][10][19][28][32][37][39][46] 各品种总结 大豆/粕类 - 外盘情况：CBOT市场休市 [2] - 相关资讯：天气和作物前景影响价格，部分地区干燥；预计美国大豆和豆粕出口净销售情况；6月1 - 16日巴西大豆出口量与此前持平；油厂大豆压榨量、开机率及库存情况 [2] - 逻辑分析：国际和国内大豆供需均偏宽松 [3] - 交易策略：单边低点买入为主，套利M79正套，期权观望 [5] 白糖 - 外盘情况：休市 [5] - 重要资讯：广西、云南等地白糖现货报价下调，市场观望心态上升；桑托斯港5月货物吞吐量创新高；巴西港口等待装运食糖船只和数量减少；我国5月成品糖产量同比增长 [6][7][9] - 逻辑分析：原糖下跌，国内郑糖短期被动跟随原糖波动 [10] - 交易策略：单边预计短期维持弱势，逢高沽空；套利观望；期权虚值比例价差期权 [11][12][13] 油脂板块 - 外盘情况：CBOT休市，BMD马棕油主力价格变动幅度1.00%至4143林吉特/吨 [15] - 相关资讯：印尼棕榈油5月出口量环比大增；美国大豆生产成本预测；美国部分大豆种植区域受干旱影响；加拿大大草原地区或降雨缓解干旱 [16] - 逻辑分析：中东地缘冲突扩大，油脂短期或偏强运行，关注中印买船情况，国内豆油累库但供应不宽松，菜油供大于求但盘面底部支撑强 [19] - 交易策略：单边短期预计震荡偏强运行，谨防高位回落；套利观望；期权观望 [20][21][22] 玉米/玉米淀粉 - 外盘变化：CBOT玉米期货外盘休市，上个交易日主力合约上涨0.5%，收盘为428.5美分/蒲 [24] - 重要资讯：乌克兰谷物和豆类作物出口减少；全国饲料企业平均库存减少；玉米加工企业玉米库存总量下降；玉米深加工企业消耗玉米量减少；北港收购价稳定，华北产区玉米价格上涨 [25][27] - 逻辑分析：美玉米播种加快，国内玉米供应偏少，现货预计短期偏强，期货高位震荡 [28] - 交易策略：单边外盘09玉米底部震荡，09玉米可逢高短空；套利玉米和淀粉套利震荡操作，逢低做扩；期权有现货的可谨慎考虑逢高累沽策略 [29][30] 生猪 - 相关资讯：生猪价格震荡运行，仔猪价格下跌，母猪价格持平，农产品批发价格指数下降，猪肉平均价格上升 [32] - 逻辑分析：生猪出栏压力稳定，供应压力存在，现货价格有下行压力，期货预计震荡运行 [32] - 交易策略：单边短线试空操作；套利观望；期权观望 [33] 鸡蛋 - 重要资讯：主产区和主销区鸡蛋均价上涨，全国主流价格多数上调；5月全国在产蛋鸡存栏量增加；6月13日一周主产区蛋鸡淘鸡出栏量增加；6月12日当周代表销区鸡蛋销量下降；生产和流通环节库存增加；鸡蛋盈利和养殖预期利润下跌 [34][35][36] - 交易逻辑：5月后鸡蛋消费进入淡季，现货价格预计偏弱，期货继续向下空间有限，远月合约若淘鸡量上升可能上涨 [37] - 交易策略：单边可在6月中下旬梅雨季结束且安全边际高时在远月8、9月合约建仓多单；套利观望；期权观望 [37] 苹果 - 重要资讯：全国主产区苹果冷库库存量减少，走货速度放缓；2025年1 - 3月鲜苹果出口量同比增加，进口量同比大增；产地主流成交价格稳定，处于需求淡季 [38] - 交易逻辑：本季苹果库存低支撑早熟苹果开称价格，陕西部分地区坐果略差，6月苹果期货价格大概率震荡略偏强 [39] - 交易策略：单边AP10短期逢低建仓多单；套利观望；期权观望 [40][41][42] 棉花 - 棉纱 - 外盘影响：休市 [44] - 重要资讯：2025/26年度印度棉种植面积略低于上一年度同期；印度棉花主产区降雨量高于正常水平；中国棉花进口量大幅下降 [44][45] - 交易逻辑：棉花走势受宏观贸易关系和基本面影响，郑棉预计短期震荡偏强 [46] - 交易策略：单边美棉大概率震荡，郑棉短期震荡偏强；套利观望；期权观望 [46][47]