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黑色商品日报(2025 年 6 月 19 日)-20250619
光大期货·2025-06-19 05:19

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材低位整理,螺纹钢当前处于供需双弱局面,虽建材需求有一定韧性,但市场对后期供需预期悲观,预计短期螺纹盘面仍低位整理运行[1] - 铁矿石窄幅震荡,供应端全球铁矿石发运量降低,需求端高炉开工率和铁水产量下降,库存端有所累库,多空交织下预计盘面价格窄幅震荡[1] - 焦煤震荡,供应端部分煤矿停产,市场成交氛围冷清,需求端焦钢企业谨慎采购,原料煤需求走弱,预计短期盘面震荡运行[1] - 焦炭震荡,供应端焦企生产积极性不高,部分开工下滑且面临出货压力,需求端钢厂采购积极性偏弱,预计短期盘面震荡运行[1] - 锰硅低位震荡,周产量连续四周环比回升,但主流钢招定价未公布,成本端港口锰矿价格阴跌,基本面驱动有限,预计短期价格低位震荡运行[1] - 硅铁震荡,主流钢招定价公布后其余钢招陆续进行,终端需求偏弱,供应端个别厂家有增产预期,供需两端对价格支撑有限,预计短期价格震荡运行[3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材:截止日盘螺纹 2510 合约收盘 2986 元/吨,涨 5 元/吨,涨幅 0.17%,持仓减 0.71 万手;现货价格稳中有涨,全国建材成交量 9.67 万吨;本周全国建材产量回升 3.87 万吨,社库降 14.97 万吨,厂库降 10.92 万吨,表需回升 18.56 万吨[1] - 铁矿石:期货主力合约 i2509 收于 695.5 元/吨,跌 3.5 元/吨,跌幅 0.5%,成交 44 万手,增仓 0.9 万手;港口现货价格下跌,日照港 PB 粉、卡粉、超特粉价格均有下降[1] - 焦煤:截止日盘焦煤 2509 合约收盘价 790.5 元/吨,涨 1 元/吨,涨幅 0.13%,持仓量减 13032 手;山西临汾高硫主焦煤下调 24 元,蒙煤市场偏强运行[1] - 焦炭:截止日盘焦炭 2509 合约收盘价 1375 元/吨,涨 9.5 元/吨,涨幅 0.7%,持仓量增 743 手;港口焦炭现货市场报价平稳[1] - 锰硅:周三主力合约报收 5556 元/吨,环比涨 0.14%,持仓环比降 3944 手;6517 锰硅市场价上调,内蒙古丰镇某企业新点火热矿炉,但部分企业有新增减停产动作[1] - 硅铁:周三主力合约报收 5290 元/吨,环比涨 0.34%,持仓环比降 547 手;各主产区 72 号硅铁现货汇总价格上调,主流钢招定价公布后其余钢招陆续进行[3] 日度数据监测 - 合约价差:螺纹 10 - 1 月为 8.0,环比 1.0;热卷 10 - 1 月为 2.0,环比 0.0 等[4] - 基差:螺纹 10 合约基差 114.0,环比 5.0;热卷 10 合约基差 98.0,环比 1.0 等[4] - 现货:上海螺纹钢 3100.0 元/吨,环比 10.0;天津热卷 3160.0 元/吨,环比 0.0 等[4] - 利润:螺纹盘面利润 107.9,环比 6.0;长流程利润 104.0,环比 22.6;短流程利润 - 132.0,环比 9.6[4] - 价差:卷螺差 116.0,环比 4.0;螺矿比 4.3,环比 0.03 等[4] 图表分析 - 主力合约价格:展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价图表[7][9][11][14] - 主力合约基差:展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差图表[17][18][20][22] - 跨期合约价差:展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁合约不同月份价差图表[25][28][29][32][33][35][37] - 跨品种合约价差:展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差图表[40][42][44] - 螺纹钢利润:展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润图表[45][49] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成:现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监,有丰富行业经验和多项荣誉[51] - 张笑金:现任光大期货研究所资源品研究总监,获多项期货相关荣誉[51] - 柳浠:现任光大期货研究所黑色研究员,擅长基本面供需分析[51] - 张春杰:现任光大期货研究所黑色研究员,有投资和期现贸易经验,通过 CFA 二级考试[52]