报告行业投资评级 粕类和玉米行业投资评级均为谨慎偏空 [3][5] 报告的核心观点 当前新季美豆播种顺利，播种进度高于同期，本月供需报告无明显调整，后续需关注6月底面积报告和美国天气；国内巴西升贴水偏强使进口成本抬升，支撑上周豆粕价格，但巴西大豆到港多，油厂开工率高，豆粕库存上升，供应宽松格局未变，需关注政策端中美会谈、美豆生长及巴西发运情况；美国玉米种植带天气有利，国内东北地区玉米贸易商挺价，华北地区玉米流通偏紧，深加工企业开机率下滑，饲料企业多执行前期订单，部分企业小麦替代比例增加 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 粕类 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3045元/吨，较前日变动+4元/吨，幅度+0.13%；菜粕2509合约2671元/吨，较前日变动 - 3元/吨，幅度 - 0.11% [1] - 现货方面，天津、江苏、广东地区豆粕现货价格较前日均变动 + 20元/吨，福建地区菜粕现货价格较前日变动 + 20元/吨，各地区基差也有相应变动 [1] - 美国环境保护署提案将2026年生物质柴油掺混目标提至56.1亿加仑，若达标，所需原料总量2080万吨，按豆油投料占比40%算，豆油用量832万吨，较2024年增加232万吨，增幅38.5% [1] 市场分析 - 新季美豆播种顺利，进度高于同期，本月供需报告无明显调整，后期关注6月底面积报告和美国天气 [2] - 国内巴西升贴水偏强，进口成本抬升支撑豆粕价格，但巴西大豆到港多，油厂开工率高，豆粕库存上升，供应宽松格局未变，关注政策端中美会谈、美豆生长及巴西发运情况 [2] 策略 谨慎偏空 [3] 玉米 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘玉米2507合约2359元/吨，较前日变动 - 19元/吨，幅度 - 0.80%；玉米淀粉2507合约2689元/吨，较前日变动 - 14元/吨，幅度 - 0.52% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格较前日变动 + 0元/吨，吉林地区玉米淀粉现货价格较前日变动 + 0元/吨，基差有相应变动 [3] - 美国玉米种植带天气有利，未来两周中部大部分地区晴雨交替，部分地区降雨缓解干旱 [3] 市场分析 - 国内供应端，东北地区贸易商报价上涨，挺价意愿强，华北地区贸易商购销重心转至新小麦，玉米流通偏紧 [4] - 需求端，深加工企业开机率下滑，玉米消耗减少，饲料企业多执行前期订单，滚动补库，部分企业小麦替代比例增加 [4] 策略 谨慎偏空 [5]