报告行业投资评级 - 粕类和玉米行业均为谨慎偏空 [3] 报告的核心观点 - 国内豆粕市场因巴西大豆到港使油厂开机率和库存上升，供应宽松格局未改，需关注巴西升贴水、美豆种植区天气和政策变化；玉米市场需关注基层余粮出货、小麦替代及政策变化 [2][5] 各品种市场要闻与重要数据 粕类 - 期货：昨日收盘豆粕2509合约3049元/吨，较前日变动+2元/吨，幅度+0.07%；菜粕2509合约2674元/吨，较前日变动+36元/吨，幅度+1.36% [1] - 现货：天津地区豆粕现货价格2950元/吨，较前日变动-10元/吨；江苏地区豆粕现货2850元/吨，较前日变动+0元/吨；广东地区豆粕现货价格2860元/吨，较前日变动+10元/吨；福建地区菜粕现货价格2580元/吨，较前日变动+20元/吨 [1] - 出口检验量：2025年5月29日当周，美国大豆出口检验量为54.7万吨，此前市场预估为15.5 - 40万吨，前一周修正后30.1万吨，初值为26.8万吨；本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为4518.8万吨，上一年度同期为4054.3万吨 [1] 玉米 - 期货：昨日收盘玉米2507合约2372元/吨，较前日变动-2元/吨，幅度-0.08%；玉米淀粉2507合约2710元/吨，较前日变动+1元/吨，幅度+0.04% [3] - 现货：辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨；吉林地区玉米淀粉现货价格2700元/吨，较前日变动+0元/吨 [3] - 出口量：截至6月11日，2024/25年度乌克兰出口小麦1518.4万吨，低于去年同期的1783.9万吨，迄今小麦出口量已达出口配额的93.7%，本年度最后几周还剩余100万吨小麦出口配额 [3] 各品种市场分析 粕类 - 国内随着巴西大豆到港，油厂开机率和豆粕库存上升，预计未来累库加快；短期内巴西升贴水上升对豆粕有支撑，但供应宽松格局未改 [2] 玉米 - 供应端基层余粮见底，持粮主体出货积极性提高，小麦集中上市供应增加；需求端深加工企业开机率低，饲料企业多执行前期订单，部分采买小麦替代饲用玉米 [5] 各品种策略 - 粕类和玉米均建议谨慎偏空 [3]