报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 外盘装置检修问题仍存，市场担忧海外甲醇装置检修将进一步增加，但中国到港压力加大，港口持续累库且本周累库速率加快 [2] - 内地煤头甲醇开工仍偏高，工厂库存延续回升但速率偏慢，内地需求韧性超预期 [2] - 甲醇生产利润虽有所回落，但仍较去年同期偏高 [2] - 策略为谨慎做空套保 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、甲醇基差&跨期结构 - 涉及甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等内容，单位有元/吨 [6][8][21] 二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 包含内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差、CFR东南亚 - CFR中国价差、FOB美湾 - CFR中国价差、FOB鹿特丹 - CFR中国价差等，单位有元/吨、美元/吨 [25][26][30] 三、甲醇开工、库存 - 涉及甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等，单位有吨、% [35][36][38] 四、地区价差 - 包含鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等不同地区间价差，单位为元/吨 [40][48][53] 五、传统下游利润 - 涉及山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利等内容 [52][55]