报告行业投资评级 - 聚丙烯操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 苯乙烯操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - PTA操作评级为一颗星，代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 短纤操作评级为一颗星，代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 瓶片操作评级为一颗星，代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 甲醇操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 尿素操作评级为白星，代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - PVC操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 烧碱操作评级为一颗星，代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 玻璃操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 纯碱操作评级为一颗星，代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 甲醇沿海基差走强，市场预期偏弱震荡，江苏海事船龄限制或令华东港口货源趋紧 [2] - 尿素期货价格连续下跌，供应充足，工农业下游跟进乏力，出口需求不及预期，价格松动下行 [3] - 聚烯烃期货主力合约窄幅波动，供需基本面偏弱，聚丙烯库存预计小幅累积 [4] - 苯乙烯期货主力合约反弹收涨，市场多空交织，维持僵持震荡 [5] - 聚酯产业链上游增产下游降负，PX和PTA承压，乙二醇市场情绪转弱，短纤和瓶片或有减产可能 [6] - PVC期价或低位震荡，烧碱期价高位承压 [7] - 玻璃现货下行，驱动偏弱，纯碱期价弱势运行，供给压力仍存 [8] 各行业情况总结 甲醇 - 沿海基差持续走强，进口到港量高位，烯烃装置负荷提升，港口累库，国内供应充足，传统下游需求开工率多数提升，生产企业库存增多，市场预期偏弱震荡，关注江苏海事船龄限制影响 [2] 尿素 - 期货价格连续下跌，农业需求部分启动但采购分散，复合肥夏季高氮肥生产进入尾声，工业需求走弱，生产企业累库，出口放开但法检慢，港口库存环比持平，价格松动下行 [3] 聚烯烃 - 期货主力合约窄幅波动，聚乙烯检修损失量中等偏高，开工负荷小幅提升，供应压力仍存，农膜需求淡季，包装膜订单一般，聚丙烯检修装置重启，库存去库阻力增加，预计库存小幅累积 [4] 苯乙烯 - 期货主力合约反弹收涨，上游原油偏强但支撑有限，成本面单边驱动不明显，多套装置重启供应增多预期明显，需求也有小幅增加预期，市场僵持震荡 [5] 聚酯 - PX和PTA价格受油价反弹提振后回落，开工继续提升，新产能投产，聚酯产能利用率下降，终端织造负荷下调，订单转弱，产业链上游增产下游降负，PX和PTA承压，考虑远月反套 [6] - 乙二醇价格震荡，月差延续弱势，新装置投产及煤化工检修重启增加，港口到港量回升，港口累库，需求可能转弱，市场情绪转弱 [6] - 短纤终端订单走弱，供需驱动向下，价格随原料波动，加工差偏低，关注企业淡季减产可能 [6] - 瓶片订单旺季进入尾声，后市可能累库，低加工差下行业减产可能兑现，加工差修复看企业减产力度 [6] 氯碱 - PVC期价近期走强，6月检修减少叠加新投产，供给压力大，东南亚雨季出口转入淡季，国内需求疲软，行业累库，氯碱一体化有利润，成本支撑不强，期价或低位震荡 [7] - 烧碱日内窄幅波动，液氯价格回升，氯碱综合利润回升，6月检修少叠加新增产能释放，供应高位运行，氧化铝需求尚可，非铝需求一般，液碱库存下降但仍有压力，期价高位承压 [7] 玻璃纯碱 - 玻璃现货延续下行，沙河补库情绪降温，其他地区产销弱，冷修与点火并存，产能窄幅波动，关注沙河产线燃料切换及其他地区冷修可能，加工订单弱势，梅雨季叠加高库存，驱动偏弱，低估值下供给犹动，谨慎操作 [8] - 纯碱期价弱势运行，江苏昆山计划检修，但华昌与海化老线即将开车，供给将回升，行业尚有利润，重碱刚需支撑仍在，下游原料库存中性，补库意愿不强，关注下游冷修情况，供给压力仍存，高位偏空策略为主 [8]