报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 棉花震荡运行，短期基本面供应偏紧，表现震荡抗跌，新季度全球丰产概率增大，消费端可变因素多，短中期期货价格震荡，长期趋势取决于对等关税态度[1] - PTA承压运行，随着宏观利好消化、现货基差高、企业采购意愿不强及前期检修企业重启，若无新利好，短期市场或持续承压[3] - 乙二醇区间震荡，近期国际油价下行使成本端下移，国产开工恢复、进口到货低位、需求端开工率高有支撑，但下游备货谨慎上行有压力[3] - 短纤有底部支撑，原料供应偏紧使成本支撑强，下周或高位震荡，下游传导不畅加工费或下滑，但部分企业减产供应或减少，下方空间有限[4] - 白糖弱势震荡，国际上巴西中南部虽初期产糖量等同比减少但仍有增产预期，印度等主产国生长前景改善；国内多空交织，产季产销快、消费旺季、进口管控政策延续及前期进口数据减少支撑期价，但广西降雨、配额外进口利润窗口打开及远期进口压力使糖价维持弱势[5] - 苹果震荡运行，市场行情稳定，产区套袋继续，库内交易氛围一般，销区走货一般受瓜类冲击，后续进入淡季，若无生产端利多，价格维持7500附近震荡[5] 各部分总结 宏观重点信息 - 6月10日中美经贸磋商机制首次会议继续进行；5月CPI环比降0.2%、同比降0.1%，核心CPI同比涨0.6%涨幅扩大0.1个百分点，PPI环比降0.4%、同比降3.3%降幅扩大0.6%，CPI环比由涨转降受能源价格影响，PPI处低位但部分领域有积极变化[8][9] - 6月10日中国棉花价格指数14620元/吨较上交易日上调59元/吨，棉纱指数20300元/吨较上日持平；6月9日棉花仓单总量11210(-31)张，注册仓单10835(-35)张，有效预报375(+4)张[9] - 3月印度棉花进口量约3.4万吨，环比降30.5%、同比增103.7%，2024/25年度累计进口量47.3万吨较去年同期增355%，澳棉为第一大进口来源占比约24.2%[9] - 2025年5月我国出口纺织品服装262.095亿美元，同比增0.97%、环比增8.37%，其中纺织品出口126.32亿美元同比降1.98%、环比增0.41%，服装出口135.78亿美元同比增2.5%、环比增16.98%；1 - 5月出口纺织品服装1166.71亿美元同比增0.97%，纺织品出口584.76亿美元同比增2.5%，服装出口581.95亿美元同比降0.5%[9] 各品种基本面信息跟踪 PTA - 截至5月22日，中国PTA平均加工区间365.57元/吨，环比降8.65%、同比降6.82%，本周加工区间下降[11] - 截至22日国内PTA周均产能利用率至77.64%，环比增0.42%、同比增4.10%，四川能投重启并稳定运行，总体产能利用率小幅提升[11] 乙二醇 - 中国乙二醇总产能利用率52.63%，环比降2.74%，一体化装置产能利用率54.62%，环比降0.97%，煤制乙二醇产能利用率49.2%，环比降5.8%[10][11] - 中国乙二醇装置周度产量31.64万吨，较上周降4.96%，一体化乙二醇产量20.78万吨，较上周降1.75%，煤制乙二醇产量10.86万吨，较上周降10.54%[11] 短纤 - 截至五月底国内短纤月产量72.15万吨，较上期增加4.17万吨，环比涨6.13%，产能利用率平均值86.14%，环比涨2.04个百分点，月内前期减停装置恢复重启，月中金纶高纤25万吨计划内减停，下旬部分企业减产，产量及产能利用率同比增幅有限[11] - 中国涤纶短纤聚合成本平均5700元/吨，环比跌0.48%，行业现金流平均 - 374.5元/吨，环比跌21.99%，成本强于短纤，周内加工费降低[11] 白糖 - 巴西5月出口糖和糖蜜225.66万吨，较去年同期减55.45万吨，降幅19.72%，2025/26榨季截至5月累计出口糖380.92万吨，同比减18.84%[11] - 截至6月4日当周，巴西港口等待装运食糖船只90艘与上周持平，等待装运食糖数量324.7万吨，较上周减13.96万吨，降幅4.12%，桑托斯港等待出口食糖216.61万吨，帕拉纳瓜港68.62万吨[11] - 2024/25榨季广东累计产糖65.45万吨，同比增12.28万吨，截至5月底累计销糖65.45万吨，同比增22.36万吨，工业库存0吨，同比减10.08万吨，产销率100%，同比提高18.97%，5月单月销糖0.39万吨[11][14] 苹果 - 截至2025年6月4日，全国主产区苹果冷库库存量138.20万吨，环比上周减13.77万吨，走货速度放缓[14] - 陕西洛川产区库内70起步果农统货4.2 - 4.5元/斤，70起步半商品4.5 - 5.0元/斤；山东栖霞产区果农三级2.5 - 3元/斤，果农80以上统货3 - 3.5元/斤，80一二级条纹4.0 - 4.5元/斤，80一二级片红3.8 - 4.0元/斤[5][14]