报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场对尿素后市偏悲观，短期内依旧偏弱为主，关注本周政策会议以及印标结果 [5] 各部分内容总结 市场回顾 - 期货市场：尿素期货增仓下跌，最终报收 1697（-31/-1.79%） [3] - 现货市场：出厂价跌幅扩大，成交一般，多地给出了具体出厂价格范围 [3] 重要资讯 - 6 月 9 日，尿素行业日产 20.51 万吨，较上一工作日增加 0.64 万吨，较去年同期增加 2.62 万吨；今日开工 89.18%，较去年同期 82.62%回升 6.56% [4] 逻辑分析 - 市场情绪疲软，主流地区尿素现货出厂报价跌幅扩大，成交一般，山东、河南、交割区周边区域预计出厂报价下跌 [5] - 检修装置回归，日均产量维持在 20 万吨以上，位于同期最高水平 [5] - 需求端，关注国际价格变动对国内影响，华中、华北地区复合肥生产积极性偏低，基层对高价货抵制，复合肥厂开工率高位回落，对原料采购情绪不高 [5] - 尿素企业再次累库至 103.54 万吨附近，整体库存变化较大 [5] - 出口落定，但国内供应量较大，下游基层订单基本结束，多数地区复合肥企业降负，整体需求呈现下滑态势，贸易商谨慎操作，尿素企业再次进入累库阶段 [5] 交易策略 - 单边：偏弱，不追空 [6] - 套利：观望 [6] - 期权：反弹卖看涨 [6]