报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 华东进入梅雨季节终端需求走弱，供应平稳暂无预期差，沥青供需双弱，近期厂库及社库略回升但同比仍处低位，成本端偏强运行，沥青/原油价差高位震荡、估值偏高，短期在成本偏强叠加旺季供应偏紧预期下，沥青单边价格震荡偏强，BU主力合约运行区间预计在3500 - 3650 [7] 相关目录总结 第一部分 相关数据 - 期货价格与持仓：BU2507主力合约价格3488元，较6月6日跌21元、跌幅0.60%；BU2508价格3505元，涨17元、涨幅0.49%；BU2509价格3488元，涨43元、涨幅1.25%；SC2507价格474.3元，涨8.2元、涨幅1.76%；Brent首行价格65.62美元，涨0.4美元、涨幅0.64%；主力合约持仓20.5万手，较6日增加12.3万手、涨幅151.76%；主力合约成交26.4万手，较6日增加15.7万手、涨幅147.32%；仓单数量91510吨，与6日持平 [2] - 基差月差：BU07 - 08为 - 17元，较6日降38元、跌幅180.95%；BU08 - 09为17元，较6日降26元、跌幅60.47%；山东 - 主力基差95元，较6日降17元、跌幅15.18%；华东 - 主力基差45元，较6日降17元、跌幅27.42%；华南 - 主力基差 - 145元，较6日降17元、跌幅13.28% [2] - 产业链现货价格：山东低端价3470元，华东低端价3550元，华南低端价3360元，均与6日持平；山东汽油7549元，较6日涨4元、涨幅0.05%；山东柴油6614元，较6日涨6元、涨幅0.09%；山东石油焦2620元，较6日涨110元、涨幅4.38%；稀释沥青贴水 - 5.5，汇率中间价7.1855，均与6日基本持平 [2] - 价差利润：沥青炼厂利润 - 34.22元，较6日降18.27元、跌幅114.50%；成品油综合利润456.78元，较6日降7.39元、跌幅1.59%；BU - SC裂解 - 360.62元，较6日降44.82元、跌幅14.19%；汽油现货 - Brent为1033.19元，较6日降19.58元、跌幅1.86%；柴油现货 - Brent为895.75元，较6日降17.81元、跌幅1.95% [2] 第二部分 市场研判 - 市场概况：6月9日国内沥青市场均价3750元/吨，较昨日涨7元/吨、涨幅0.19%，原油价格上涨提振市场心态，华北炼厂低产、资源偏紧，贸易商惜货上调出货价，带动山东交投回暖，部分品牌成交价格涨20元/吨；南方炼厂生产平稳，部分降雨阻碍刚需回升，但资源分流使炼厂库存可控，价格坚挺 [5] - 各地区情况：山东市场主流成交价格涨15至3650 - 3900元/吨，刚需一般，周边价格上涨及低价资源分流利好出货，主力炼厂装置检修或使价格坚挺；长三角市场主流成交价持稳3650元/吨，雨季需求一般，炼厂及社会库出货低，个别主力炼厂提产使厂库上升，社会库存消耗慢，资源分流使炼厂库存可控，价格坚挺；华南市场主流成交价格持稳3360 - 3400元/吨，受天气及资金影响需求释放不佳，部分地区天气好转支撑市场心态，但交投清淡，中下游观望，阶段性降雨或使价格走势偏弱 [5][6] - 行情研判：华东进入梅雨季节，终端需求走弱，供应平稳暂无预期差，沥青供需双弱，近期厂库及社库略回升但同比仍处低位，成本端偏强运行，沥青/原油价差高位震荡、估值偏高，短期在成本偏强叠加旺季供应偏紧预期下，沥青单边价格震荡偏强，BU主力合约运行区间预计在3500 - 3650 [7] 第三部分 相关附图 包含BU主力收盘、持仓量，华东、山东沥青市场价，山东地炼汽油、柴油等数据的历史走势图表，数据来源有银河期货、wind、钢联 [9][10][12][16]