报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃和纯碱价格均下探至低位，市场情绪波动大，价格弹性增强 [38] - 下游终端需求步入淡季，玻璃供需双弱，原燃料价格下滑，成本支撑弱化，价格承压 [39] - 纯碱供需过剩矛盾激化，检修恢复使供给过剩压力凸显，直接需求尚可但下游负反馈压力骤增，成本支撑弱化，价格承压 [39] - 策略推荐为多纯碱空玻璃，双买纯碱期权 [39] 根据相关目录分别进行总结 主要观点及策略概述 - 玻璃供需双弱，价格承压，交易策略为单边逢高空、套利多纯碱空玻璃 [3] - 纯碱市场情绪波动，价格弹性加大，供给恢复使过剩压力增加，交易策略为套利多纯碱空玻璃持有、双买期权 [4] 期货及现货行情回顾 - 玻璃本周期货价格持稳，主力合约收于997（+15），现货价格走低，沙河现货价格1056（-16） [6] - 纯碱本周价格震荡，主力合约收于1212(+13），沙河现货价格1243（0） [10] - 纯碱09 - 01价差震荡，基差震荡；玻璃09 - 01价差震荡，基差震荡走强 [20] 供需基本面数据 玻璃 - 供给持稳，本周全国浮法玻璃日产量15.68万吨，行业开工率75.68%，产能利用率78.14%，产量下降，下周产量持稳；生产利润减少 [23] - 需求偏弱，下游深加工订单偏弱，地产中后端竣工数据不佳 [26][27] - 库存累积，企业库存6975.4万重箱，环比+3.09%，同比+20.15%，折库存天数31.3天，较上期+0.9天 [28] 纯碱 - 供给产量逐步恢复，本周产量70.41万吨，环比增加2.78%，部分企业有检修预期，整体供应增加；碱厂利润下滑 [32] - 需求直接需求尚可，浮法光伏需求持稳，但终端需求不理想，下游按需采购，负反馈压力大；库存震荡，厂家总库存162.70万吨，较上周四增加0.17% [35]