报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 航运衍生品行情有涨有跌，建议12 - 4正套持有 [5][8][9] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值2240，前值2073，涨跌幅8.09%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1155，前值1118，涨跌幅3.34% [5] - SCFI - 美西现值5606，前值5172，涨跌幅8.39%；SCFIS - 美西现值1718，前值1720，涨跌幅 - 0.12%；SCFI - 美东现值693，前值6243，涨跌幅11.15%；SCFI - 西北欧现值1667，前值1587，涨跌幅5.04% [5] - SCFIS - 西北欧现值1252，前值1247，涨跌幅0.40%；SCFI - 地中海现值3302，前值3061，涨跌幅7.87% [5] 期货合约情况 - EC2506现值1936.8，前值1971.1，涨跌幅 - 1.74%；EC2508现值2062.5，前值2146.3，涨跌幅 - 3.90%；EC2510现值1330.0，前值1356.0，涨跌幅 - 1.92%；EC2512现值1504.2，前值1542.0，涨跌幅 - 2.45%；EC5602现值1370.4，前值1377.0，涨跌幅 - 0.48%；EC2604现值1217.3，前值1205.7，涨跌幅0.96% [5] - EC2506持仓现值8138，前值8760，涨跌值(622)；EC2508持仓现值46227，前值47254，涨跌值(1027)；EC2410持仓现值24094，前值24021，涨跌值73；EC2412持仓现值4739，前值4394，涨跌值345；EC2602持仓现值2791，前值2720，涨跌值71；EC2604持仓现值3367，前值3365，涨跌值2 [5] - 月差10 - 12现值732.5，前值790.3，涨跌值(57.8)；12 - 2现值 - 174.2，前值 - 186.0，涨跌值11.8；12 - 4现值286.9，前值336.3，涨跌值(49.4) [5] 贸易相关情况 - 中国将对美国商品的关税从125%降至10%，为期90天；美国将对中国商品的关税从145%降至30%，为期190天 [5] - 中美贸易摩擦有再现迹象，美国计划对中国技术实施更广泛制裁，并辅之以次级打击 [6] 行情综述 - 行情下跌，6月下旬船公司提涨运价，刺激期货市场震荡上行，近月6、8合约受影响大，6月进入交割逻辑，8月弹性更大，更远月合约走基本面逻辑 [8] - 6月下旬部分船司提涨运价，COSC0线下报价4200、CMA 4250、DE 3000；MSC提涨3900，线下3200；马士基开舱上海至伦敦2800，HPL 3500 [8] - 6月第一周市场均价成交价在2350$/FEU，市场中高位（75%分为）成交价在27000$/FEU [8] - 远东到北欧舱位比疫情期间多，但随着美中航线运价高涨，船舶可能转向跨太航线，地缘政治不确定性和运力紧张预期会推高运价 [8] 策略 - 12 - 4正套持有 [9]