报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - “十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；在化债背景下，优质运营类资产有望迎戴维斯双击；水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击 [2] 根据相关目录分别进行总结 本周市场表现 - 截至6月6日收盘，本周环保板块上涨0.46%，表现劣于大盘；上证综指上涨1.13%到3385.36；涨跌幅前三的行业分别是通信（5.3%）、有色金属（3.7%）、电子（3.6%），涨跌幅后三的行业分别是家用电器（-1.8%）、食品饮料（-1.1%）、交通运输（-0.5%） [4] - 水治理板块上涨1.38%，水务板块上涨0.28%；大气治理上涨1.01%；固废中环卫下跌6.55%，垃圾焚烧板块下跌0.31%，资源化板块上涨0.65%，固废其他板块上涨0.74%；环保设备板块上涨0.70%，检测/监测/仪表上涨4.38%；环境修复上涨0.43% [6] - 本周环保板块，涨幅前十的分别为京源环保、聚光科技等；跌幅前十分别为海鸥股份、保丽洁等 [9] 专题研究 - 5月21日国家发改委、国家能源局联合印发《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，探索创新新能源生产和消费融合发展模式，促进新能源就近就地消纳；政策首次明确绿电直连的定义，并提出新增负荷可直接配套建设新能源项目，存量负荷也有机会参与绿电直连；绿电直连政策有助于优化电网调配机制，推动新能源发电和数据中心直接对接，为垃圾焚烧发电与数据中心进行用能与节能方面的协同提供政策上的支撑 [2][11] - 政策从三方面规划引导：明确绿电直连适用范围和建设要求、对负荷匹配和投资模式上做出指引、完善绿电直连市场交易和价格机制 [11] - 环保上市公司在与数据中心的合作中积极布局，打开“垃圾焚烧发电+IDC”的新模式，如永兴股份、瀚蓝环境、军信股份、伟明环保、旺能环境等 [16] 行业动态 - 6月5日生态环境部发布《2024中国生态环境状况公报》，显示2024年全国生态环境质量持续改善 [18] - 6月4日多部门联合发布《关于深入推进大江大河干流横向生态保护补偿机制建设的实施方案》，提出到2027年长江、黄河干流统一的横向生态保护补偿机制建成并稳定运行，到2035年全面覆盖重点流域干流及其重要支流 [19] - 6月5日最高人民法院发布《中国环境资源审判（2024）》，显示2024年人民法院依法公正审结各类环境资源一审案件21.9万件 [20] - 财政部、住房和城乡建设部组织开展2025年度中央财政支持实施城市更新行动评选，拟支持20个城市并公示 [21] - 6月5日国务院新闻办介绍《关于深化提升“获得电力”服务水平 全面打造现代化用电营商环境的意见》，国家电网表示将深化提升“供电+能效”服务 [22] 公司公告 - 旺能环境等签署《生活固体废物处理服务原则性合同》，有助于公司在生活垃圾焚烧发电领域深耕，提升竞争力和盈利水平 [23] - 聚光科技230万股股份完成过户，控股股东睿洋科技所持股份比例变更，本次拍卖不会导致公司控制权发生变更 [24] - 海鸥股份调整股份回购价格上限 [24] - 军信股份同意公司及子公司使用不超过1.20亿元闲置募集资金及不超过30.00亿元自有资金进行现金管理 [24] 投资建议 - 重点推荐瀚蓝环境、兴蓉环境、洪城环境；建议关注旺能环境、军信股份、武汉控股、英科再生、高能环境、青达环保 [2]