行业投资评级 - 电力设备与新能源行业投资评级为"看好"，与上次评级一致 [2] 核心观点 新能源汽车 - 动力电池格局有望优化，板块盈利有望回暖：锂电池板块经历长期大幅回调，供给阶段性过剩问题有望迎来拐点 [2] - 碳酸锂价格下降带动电池成本及终端售价下降，有望刺激下游需求，5C快充加速推进，新能源车里程焦虑持续改善 [2] - 复合集流体等新技术处于量产前夕，新能源车渗透率有望继续提升 [2] - 建议关注宁德时代、亿纬锂能、比亚迪等锂电池龙头企业 [2] - 2025年4月新能源汽车销量122.6万辆，同比上涨44.2% [11] 电力设备及储能 - 2025年有望成为电网投资大年，全球电网进入成长大周期 [2] - AI等新兴产业用电需求增加带来电力设备需求增加，新能源快速发展给电网带来消纳压力 [2] - 建议关注思源电气、国电南瑞等电网设备企业 [2] - 储能方面，25年储能有望保持高增态势，大储、工商业储能和户储均有投资机会 [3] - 建议关注南网科技、阳光电源、派能科技等储能相关企业 [3] 光伏行业 - 欧洲需求持续高景气，国内地面电站需求旺盛，新兴市场需求亮眼 [3] - 产业链低价有望进一步刺激全球光伏市场需求，成本降低有望带来装机加快落地 [3] - TOPCON行业性大规模量产，ABC、HJT产业化进程加速 [3] - 建议关注天合光能、隆基绿能、晶科能源等光伏企业 [3] - TOPCon电池片-182-183.75mm周度价格下跌1.8% [16] 风电行业 - 2025年1-4月风电新增装机量19.96GW，同比18.5% [17] - 中厚板周度价格下跌0.79%，铸造生铁周度价格下跌1.14% [17] - 电解铜周度价格上涨0.81%，液体环氧树脂周度价格下跌1.06% [17] 工控&人形机器人&低空经济 - 新一轮工控周期渐行渐近，2025年5月PMI为49.5%，环比有所上涨 [5] - 广东省人工智能与机器人产业联盟成立，有望加速国内人形机器人产业化落地 [5] - 低空经济政策催化密集，eVTOL落地加速 [6] - 建议关注汇川技术、旭升集团、万丰奥威等相关企业 [5][6] 行情回顾 - 电力设备及新能源（中信）：本周上涨1.03%，近一个月上涨0.56%，2025年初至今下跌3.50% [7] - 沪深300：本周上涨0.88%，近一个月上涨1.11%，2025年初至今下跌1.55% [7] - 创业板指：本周上涨2.32%，近一个月上涨2.15%，2025年初至今下跌4.77% [7] 价格数据 - 电池级碳酸锂99.5%周度价格上涨0.8%，电池级氢氧化锂56.5%周度价格下跌2.1% [8] - 湿法9um隔膜周度价格下跌6.3% [8] - 2025年4月动力电池装机54.1Gwh，同比上涨54.6%，环比上涨55.0% [11]