报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黑色系商品期货整体企稳，但产业链终端需求走弱，库存拐点或临近，铁矿需求预期高位走低但现实需求仍有支撑，港口库存去化，钢厂囤货意愿低迷 [1] - 黑色系整体估值下降拖累铁矿石价格，短期铁矿石保持相对强势，焦煤价格企稳反弹但不建议追多操作 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - 螺纹主力合约收于2959元/吨，上涨0.14%；热卷主力合约收于3077元/吨，下跌0.16%；铁矿主力合约收于701元/吨；双焦收涨 [1] 市场分析 - 传统季节性淡季和中高考限制作业使终端需求走弱，本周五大钢材品种产量微降0.47万吨，库存微降1.79万吨至1363.81万吨，环比降幅0.13%，螺纹表需环比降幅7.9%，整体表观需求减少3.46%至882.17万吨 [1] - 钢市进入淡季，钢价下行，钢厂停炉检修增加，钢厂盈利率环比上周减少0.87个百分点至58.87%，上周样本钢厂日均铁水产量边际减量1.69万吨至241.91万吨，同比增幅收窄至2.58% [1] - 需求支撑下港口库存持续去化，上周全国47个港口进口铁矿石总量下降122.25万吨至14469.58万吨，环比降幅0.84%，全国钢厂进口铁矿石库存总量环比减171.15万吨至8754.33万吨 [1] 投资建议 - 铁矿石关注供需变化和库存情况，避免追高 [1] - 螺纹钢短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化 [1] - 热卷短期以高位整理思路对待，关注供需变化 [1] - 双焦关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间的强弱关系 [1]