报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 短期受整体商品情绪及新能源汽车下乡政策影响，碳酸锂盘面有所反弹，但高库存及过剩格局仍未改变，若反弹较多，可择机卖出套保 [3] 市场分析 - 2025年6月4日，碳酸锂主力合约2507开于60180元/吨，收于61080元/吨，当日收盘价较前一日结算价收涨2.55% [1] - 当日成交量为413239手，持仓量为245650手，较前一交易日减少14008手，期货升水电碳830元/吨，所有合约总持仓578740手，较前一交易日减少7135手，当日合约总成交量较前一交易日增加182316手，成交量增加，整体投机度为1.09，当日碳酸锂仓单51128手，较上个交易日减少220手 [1] - 2025年6月4日电池级碳酸锂报价5.93 - 6.12万元/吨，较前一交易日下跌0.005万元/吨，工业级碳酸锂报价5.815 - 5.915万元/吨，较前一交易日下跌0.005万元/吨 [1] - 现货库存为13.16万吨，其中冶炼厂库存为5.62万吨，下游库存为4.16万吨，其他库存为3.37万吨 [1] 价格影响因素 - 碳酸锂现货成交价格重心持续下移，6月排产增幅极为有限，下游材料厂普遍以长协加客供的方式提货 [2] - 此前盘面价格的小幅反弹为部分非一体化锂盐厂提供了套保复产的机会，市场供应存在增量预期 [2] - 随着锂矿价格的持续下跌，成本端的支撑逐步减弱，进一步压制了碳酸锂价格 [2] 策略 - 单边：逢高卖出套保 [3] - 跨期：无 [3] - 跨品种：无 [3] - 期现：无 [3] - 期权：卖出虚值看涨或熊市价差期权 [3]