报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁预计短期走势分别为弱势整理、震荡偏弱、震荡偏弱、震荡偏弱、偏弱运行、偏弱运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：昨日螺纹盘面延续跌势创新低，2510合约收于2928元/吨，跌幅1.11%，持仓增0.18万手，现货价小跌，全国建材成交量9.45万吨，本周全国建材库存降3.11%至390.59万吨，热卷库存增0.22%至180.37万吨，美国加征钢材关税，焦煤价跌拖累成本，预计短期螺纹盘面弱势整理 [1] - 铁矿石：昨日主力合约i2509收于695.5元/吨，跌幅0.9%，成交34万手，增仓1万手，港口现货价跌，澳洲发运高位回落，巴西发运大增，非主流国家发运低位回升，高炉开工率增但铁水产量降至241.91万吨，47个港口和钢厂进口矿库存环比降122.25万吨和171.15万吨，预计盘面震荡偏弱 [1] - 焦煤：昨日2509合约收盘价719元/吨，跌幅0.96%，持仓增18048手，山西临汾地区1/3焦煤下调30元至870元/吨，蒙煤市场偏弱，产地煤矿生产稳定部分产量小降，下游采购节奏放缓，终端成材价下调，焦企生产利润恶化，预计短期盘面震荡偏弱 [1] - 焦炭：昨日2509合约收盘价1299元/吨，跌幅0.69%，持仓减78手，港口现货报价跌，焦企开工基本稳定部分小幅回落，原料端支撑转弱，下游钢厂控制采购节奏，部分钢厂检修，铁水产量回落，终端成材价弱，传统消费淡季来临，钢厂补库意愿弱，预计短期盘面震荡偏弱 [1] - 锰硅：周二主力合约报收5422元/吨，环比跌1.09%，持仓增12189手至49.49万手，黑色板块整体走势偏弱，焦煤领跌，锰硅期价重心下移，市场情绪、成本支撑、供需格局是影响价格走势主因，主产区有复产迹象，周产量连续两周环比回升，终端需求弱，预计短期跟随黑色板块偏弱运行 [1] - 硅铁：周二主力合约报收5196元/吨，环比跌1.74%，持仓降12925手至13.61万手，黑色板块走势偏弱，焦煤领跌，硅铁价格中心下移，跌幅大于锰硅，走弱逻辑与锰硅相似，成本端支撑有限，产量周环比降幅5%左右，部分地区有复产迹象，供需格局未持续收紧，预计短期跟随黑色整体偏弱运行 [3] 日度数据监测 - 螺纹：10 - 1月合约价差23.0，环比29.0，10合约基差162.0，环比3.0，上海现货3090.0，环比 - 30.0；1 - 5月合约价差 - 5.0，环比1.0，01合约基差185.0，环比32.0，北京现货3130.0，环比0.0，广州现货3240.0，环比0.0；螺纹盘面利润87.9，环比 - 17.8，长流程利润17.8，环比 - 21.0，短流程利润 - 146.8，环比 - 19.0，卷螺差124.0，环比9.0，螺矿比4.2，环比 - 0.01，螺焦比2.3，环比 - 0.01 [4] - 热卷：10 - 1月合约价差7.0，环比13.0，10合约基差118.0，环比24.0，上海现货3170.0，环比0.0，天津现货3150.0，环比 - 40.0；1 - 5月合约价差 - 1.0，环比20.0，01合约基差125.0，环比37.0，广州现货3260.0，环比 - 30.0 [4] - 铁矿：9 - 1月合约价差37.0，环比1.5，09合约基差77.5，环比1.0，PB粉现货730.0，环比 - 5.0；1 - 5月合约价差18.0，环比 - 1.5，01合约基差114.5，环比2.5，超特粉现货615.0，环比 - 5.0，焦煤比1.8，环比0.01，焦矿比1.9，环比0.00 [4] - 焦炭：9 - 1月合约价差 - 23.5，环比0.0，09合约基差62.1，环比9.0，日照准一现货1220.0，环比0.0；1 - 5月合约价差 - 30.5，环比0.0，01合约基差38.6，环比9.0 [4] - 焦煤：9 - 1月合约价差 - 16.5，环比5.0，09合约基差394.0，环比75.5，山西中硫主焦现货1200.0，环比0.0；1 - 5月合约价差 - 32.0，环比 - 1.0，01合约基差372.5，环比73.0 [4] - 锰硅：9 - 1月合约价差 - 32.0，环比8.0，09合约基差 - 22.0，环比 - 44.0，宁夏现货5300.0，环比 - 80.0，内蒙现货5400.0，环比 - 100.0；1 - 5月合约价差 - 42.0，环比 - 4.0，01合约基差 - 54.0，环比 - 36.0，广西现货5450.0，环比 - 50.0 [4] - 硅铁：9 - 1月合约价差 - 16.0，环比14.0，09合约基差270.0，环比42.0，宁夏现货5180.0，环比 - 20.0，内蒙现货5250.0，环比 - 50.0；1 - 5月合约价差 - 32.0，环比26.0，01合约基差254.0，环比56.0，青海现货5200.0，环比 - 50.0，双硅差 - 342.0，环比 - 36.00 [4] 图表分析 - 展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约价格、主力合约基差、跨期合约价差、跨品种合约价差、螺纹钢利润相关图表 [5][18][26][41][45] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉，期货从业资格号：F3046854，交易咨询资格号：Z0016941 [53] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师等，获多项荣誉，期货从业资格号：F0306200，交易咨询资格号：Z0000082 [53] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析，期货从业资格号：F03087689，交易咨询资格号：Z0019538 [53] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有投资交易等经验，通过CFA二级考试，期货从业资格号：F03132960 [54]