报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [8] - 白银：谨慎偏多 [9] - 套利：逢高做空金银比价 [10] - 期权：暂缓 [10] 报告的核心观点 - 特朗普与其他国家和地区关税政策多变，市场情绪受影响，行情走势难形成连续性，5月美联储进行“类QE”操作，鲍威尔货币政策新框架推行或受现实干扰，世界黄金协会认为应改变巴塞尔协议对黄金的认定，长期黄金可逢低配置，当下以震荡格局为主 [8] - 白银走势大致追随黄金，波动相对较大，风险情绪滋生时，白银或有短时强于黄金的机会 [9] 市场要闻与重要数据 - 经合组织将2025年美国GDP预期下调至1.6%（之前为2.2%），2026年预期从1.6%调低至1.5% [1] - 特朗普政府上调钢铝关税至50%，4日起效，美国在关税谈判中向越南提出“又长又苛刻”要求清单，欧盟称未收到美国要求提供“最佳贸易报价”信件 [1] - 达拉斯联储主席洛根表示应专注实现2%通胀目标，亚特兰大联储主席博斯迪克认为今年可能有一次降息 [1] - 世界黄金协会分析师建议巴塞尔银行监管委员会重新审视黄金分类，将其认定为高质量流动性资产 [1] 期货行情与成交量 - 2025-06-03，沪金主力合约开于789.40元/克，收于783.10元/克，较前一交易日收盘1.46%，当日成交量131022手，持仓量180833手，昨日夜盘开于783.10元/克，收于782.08元/克，较昨日午后收盘下降0.46% [2] - 2025-06-03，沪银主力合约开于8520元/千克，收于8456元/千克，较前一交易日收盘-1.31%，当日成交量547586手，持仓量370146手，昨日夜盘开于8475元/千克，收于8476元/千克，较昨日午后收盘上涨0.20% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025-06-03，美国10年期国债利率收于4.46%，较前一交易日变化-0.02%，10年前与2年期利差为0.50%，较前一交易日下降2个基点 [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025-06-03，Au2502合约上，多头较前一日变化-412手，空头变化-323手，沪金合约上个交易日总成交量234225手，较前一交易日上涨 -42.50% [4] - 2025-06-03，Ag2502合约上，多头552手，空头增持-383手，白银合约上个交易日总成交量763377手，较前一交易日下降 -9.96% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为935.64吨，较前一交易日上涨2.57吨，白银ETF持仓为14416.65吨，较前一交易日上涨64.83吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025-06-03，黄金国内溢价为5.97元/克，白银国内溢价为-372.79元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为92.61，较前一交易日上涨 -1.39%，外盘金银比价97.52，较上一交易日变化-2.64% [6] 基本面 - 2025-06-03上金所黄金成交量65402千克，较前一交易日上涨3.63%，白银成交量644742千克，较前一交易日69.96%，黄金交收量为14226千克，白银交收量为41700千克 [7]