报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对黄金、基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等多个商品期货市场进行分析，给出各品种市场表现、基本面情况及交易策略建议，涵盖价格走势、供需关系、库存变化等因素，为投资者提供决策参考 根据相关目录分别进行总结 黄金市场 - 市场表现：昨日贵金属市场震荡，国际金价跌破3300美元/盎司 [1] - 消息面：欧美谈判乐观，“TACO”交易走红，OPEC+维持产量配额，美联储对经济前景谨慎 [1] - 经济数据：5月23日当周美国API原油库存 -423.6万桶，5月里士满联储制造业指数 -9 [1] - 库存数据：国内黄金ETF流出，COMEX黄金库存减0.02吨，上期所黄金库存微增，白银库存有增减变化 [1] - 操作建议：黄金择机建多，白银反弹逢高做空或择机做多金银比 [1] 基本金属 铝 - 市场表现：电解铝2507合约收盘价较前一交易日 +0.72%，收于20185元/吨 [2] - 基本面：供应运行产能上升，需求铝材开工率下降 [2] - 交易策略：成本回升叠加库存去化，铝价预计震荡 [2] - 操作建议：观望 [2] 氧化铝 - 市场表现：氧化铝2509合约收盘价较前一交易日 -0.89%，收于2991元/吨 [2] - 基本面：供应运行产能上升，需求电解铝厂维持高负荷 [2][3] - 交易策略：几内亚矿端情况缓和，价格上涨使产能复产预期增强，期货价格回落 [3] - 操作建议：观望 [3] 锌 - 市场表现：锌2506合约收盘价较前一交易日 -0.38%，收于22500元/吨 [3] - 基本面：矿资源宽松，加工费上行，供应宽松，消费有韧性 [3] - 交易策略：多空僵持，锌价短期震荡 [3] 铅 - 市场表现：铅2506合约较前一交易日收盘价 -0.62%，收至16700元/吨 [3] - 基本面：再生铅成本支撑强，原生铅货源宽松，消费弱，库存下降 [3] - 交易策略：原料与消费矛盾升级，铅价小区间震荡 [3] - 操作建议：区间操作 [3] 工业硅 - 市场表现：主力07合约收于7340元/吨，较上个交易日下跌100元/吨 [3] - 基本面：供给端未收缩，库存去化悲观，需求端多晶硅产量或下滑 [3] - 操作建议：盘面预计7000 - 8000元区间震荡，观望，关注节后供给变化 [3] 碳酸锂 - 市场表现：主力2507合约收于60380元/吨，较前交易日 -0.89% [3] - 基本面：供给端减量，需求端增速不及预期，库存高企且去库 [3] - 交易策略：近月过剩缓解但格局未改，建议持有空单或逢高沽空远月合约 [3][4] 黑色产业 螺纹钢 - 市场表现：螺纹主力2510合约震荡下挫，收于2957元/吨 [5] - 基本面：产量与表需有变化，去库边际放缓，供需季节性走弱 [5] - 交易策略：观望为主，激进者可做多螺纹2510合约，参考区间2950 - 3020 [5] 铁矿石 - 市场表现：铁矿主力2509合约横盘震荡，收于699.5元/吨 [5] - 基本面：发货量有增减，供需中性偏强但中期过剩，估值中性 [5] - 交易策略：观望为主，参考区间685 - 715 [5] 焦煤 - 市场表现：焦煤主力2509合约震荡下挫，收于765元/吨 [5] - 基本面：铁水产量下降，钢厂利润收窄，供需宽松，期货贴水低位 [5] - 交易策略：观望为主，参考区间780 - 810 [5] 农产品市场 豆粕 - 市场表现：隔夜CBOT大豆下跌 [7] - 基本面：供应近端南美宽松、远端美豆播种顺利，需求南美主导、美豆季节性偏弱 [7] - 交易策略：美豆偏震荡，中期关注产量博弈，国内大豆后期跟随国际市场 [7] 玉米 - 市场表现：玉米2507合约窄幅震荡，深加工玉米价格下跌 [7] - 基本面：供需边际转紧，替代进口下降，短期贸易出货增加，新麦补充需求 [7] - 交易策略：期价预计企稳回升 [7] 白糖 - 市场表现：郑糖09合约收5786元/吨，跌幅0.4% [7] - 基本面：预计25/26榨季全球糖市过剩，国内5月纯销售，库存低易涨难跌 [7] - 交易策略：后市偏空 [7] 棉花 - 市场表现：隔夜美棉下跌，郑棉窄幅震荡 [7] - 基本面：美棉现蕾率落后，国内纺企成品库存上升，销售慢 [7] - 操作建议：区间震荡策略 [7] 棕榈油 - 市场表现：马盘延续反弹 [7] - 基本面：供应季节性增产，需求出口环比改善 [7] - 交易策略：关注产区产量及生柴政策 [7] 鸡蛋 - 市场表现：鸡蛋2506合约延续跌势，现货价格上涨 [7] - 基本面：养殖亏损，老鸡淘汰增加，供应高，供强需弱 [7] - 交易策略：期货价格预计震荡运行 [7] 生猪 - 市场表现：生猪2509合约窄幅震荡，近强远弱，现货跌多涨少 [7] - 基本面：供应增加，养殖端出栏意愿变化，消费季节性减弱 [7] - 交易策略：端午后价格预计震荡下行 [7] 苹果 - 市场表现：主力合约收7642元/吨，涨幅0.79% [8] - 基本面：新季受天气影响坐果不佳，低库存，关注套袋和消费问题 [8] - 操作策略：观望 [8] 能源化工 LLDPE - 市场表现：主力合约小幅下跌，华北低价现货7000元/吨，基差走弱 [9] - 基本面：供给国产供应回升，进口或减少，需求农膜淡季，关注抢出口 [9] - 交易策略：短期震荡偏弱，中长期逢高做空远月 [9] PVC - 市场表现：V09合约收4704元，跌1.3%，成交清淡 [9] - 基本面：供应增速提升，库存去化放缓，出口需求放缓，电石价格预计回落 [9] - 交易策略：空单离场观望，卖4850之上看涨期权 [9] PTA - 市场表现：PXCFR 836美元/吨，PTA华东现货4880元/吨，基差184元/吨 [9] - 基本面：成本端PX供应回升，PTA供应增加，聚酯负荷下降，库存低位 [9] - 交易策略：PX回调买入，PTA逢高沽空加工费 [9] 橡胶 - 市场表现：RU2509 -4.36%，收于13805元/吨 [10] - 基本面：原料松动，现货买跌氛围浓，仓单注销，库存有变化，泰国出口增加 [10] - 交易策略：空单分批止盈观望，布局多RU空NR套利 [10] PP - 市场表现：主力合约小幅下跌，华东现货7000元/吨，基差持稳 [10] - 基本面：供给国产供应回升，需求下游排产有差异，关注抢出口 [10] - 交易策略：短期震荡偏弱，中长期逢高做空远月 [10] MEG - 市场表现：华东现货价格4494元/吨，基差144元/吨 [10] - 基本面：供应中性偏低，进口短期低位，库存中低位，聚酯负荷下降 [10] - 交易策略：价格偏强运行，多单谨慎参与 [10] 原油 - 市场表现：主力合约小幅下跌，华东现货7600元/吨 [10] - 基本面：欧佩克未调整7月产量，美伊谈判影响油价 [10] - 交易策略：关注美伊谈判和欧佩克会议，若增产谈和油价或下跌 [10] 苯乙烯 - 市场表现：主力合约小幅下跌，华东现货7600元/吨 [10] - 基本面：纯苯和苯乙烯库存累积，需求下游利润亏损，关注抢出口 [10][11] - 交易策略：短期震荡，中期逢高做空 [11]