报告行业投资评级 - 中性 [3] 报告的核心观点 - 进口大豆库存回落，油脂价格震荡 [2] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2509合约8044.00元/吨，环比变化+90元，幅度+1.13% [1] - 昨日收盘豆油2509合约7740.00元/吨，环比变化+36.00元，幅度+0.47% [1] - 昨日收盘菜油2509合约9444.00元/吨，环比变化+62.00元，幅度+0.66% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价8450.00元/吨，环比变化+30.00元，幅度+0.36%，现货基差P09+406.00，环比变化 - 60.00元 [1] - 天津地区一级豆油现货价格7920.00元/吨，环比变化+10.00元/吨，幅度+0.13%，现货基差Y09+180.00，环比变化 - 26.00元 [1] - 江苏地区四级菜油现货价格9620.00元/吨，环比变化+60.00元，幅度+0.63%，现货基差OI09+176.00，环比变化 - 2.00元 [1] 库存与合同量 - 截止到2025年第21周末，国内进口压榨菜油库存量为90.0万吨，较上周的92.9万吨减少2.9万吨，环比下降3.17%；合同量为11.6万吨，较上周的12.7万吨减少1.1万吨，环比下降8.36% [2] - 截止到2025年第21周末，国内棕榈油库存总量为33.1万吨，较上周的32.1万吨增加1.0万吨；合同量为1.6万吨，较上周的1.7万吨减少0.1万吨 [2] - 截止到2025年第21周末，国内进口大豆库存总量为641.2万吨，较上周的669.6万吨减少28.4万吨，去年同期为422.4万吨，五周平均为599.5万吨；沿海库存量为540.5万吨，较上周的579.0万吨减少38.5万吨，去年同期为355.6万吨，五周平均为530.6万吨 [2] 其他情况 - 昨日三大油脂价格震荡，油厂大豆压榨量持续攀升，上周已经回升至4个月以来最高水平，随着消耗量增加，进口大豆库存掉头回落，此前曾连续6周增加 [2]