报告行业投资评级 - 甲醇操作评级为★★★，代表更加明晰的空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 尿素操作评级为★★★，代表更加明晰的空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 聚烯烃中塑料操作评级为★★★，代表更加明晰的空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 苯乙烯操作评级为★★★，代表更加明晰的空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 聚酯中PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片操作评级均为★★★，代表更加明晰的空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 氯碱中PVC操作评级为★★★，代表更加明晰的空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会；烧碱操作评级为★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 玻璃纯碱中玻璃、纯碱操作评级均为★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 化工各品种行情大多偏弱，多数品种供应端存在增量预期，需求端支撑有限，部分品种库存有累库预期，行情以稳中偏弱或区间内偏弱震荡为主，需关注宏观等方面影响 [2][3][4] 根据相关目录分别总结 甲醇 - 甲醇盘面持续回落触及新低，供应有大幅增量预期，市场信心不足 [2] - 上周进口到港量超30万吨，江苏MTO装置复产对行情支撑弱，外采需求增多使港口微幅累库 [2] - 煤炭价格探底，成本支撑弱，国产及进口供应预期增多，端午前后下游需求或小增，库存有累库预期，行情稳中偏弱 [2] 尿素 - 尿素期货价格上涨动力不足，日内先涨后跌 [3] - 主流区域局部麦收启动，农需阶段性空档，夏季肥收尾，复合肥开工预期下调，出口政策明朗，交易情绪转弱 [3] - 生产企业累库，港口大颗粒尿素累库多，出口企业集港积极性提升，日产维持高位，短期行情区间内偏弱震荡 [3] 聚烯烃 - 聚烯烃期货主力合约日内下行收跌 [4] - 聚乙烯生产企业检修集中，但社会库存压力不减，供应未明显改善，下游需求淡季，企业按需采购，对原料支撑有限 [4] - 聚丙烯需求端疲态拖累成交，海外关税影响制品出口，需求端低估值预期，供应端检修集中但面临新增扩能放量，供需面支撑有限 [4] 苯乙烯 - 苯乙烯期货主力合约日内下行收跌 [6] - 供应端检修装置重启，国产量增加，港口到货超预期，库存或小涨 [6] - 下游工厂预期原料供应增多，对高价货源接受度低，维持刚需补货 [6] 聚酯 - PX装置检修重启及提负增加，下游PTA预期低开工，PX供需趋弱，汽油市场提振有限，估值承压 [7] - PTA 6月计划检修量大，可能推迟重启，下游聚酯小幅生产，PTA持续去库，月差和基差偏强震荡，长线有供应回升和需求转弱压力 [7] - 乙二醇因供应面波动利润改善，开工小幅下降，需求预期高位，近月供需向好，月差偏强震荡，6月后进口有恢复预期，长期装置重启后压力显现 [7] - 短纤早盘震荡，午后随原料反弹，加工差修复缓慢，关注供应面变化驱动下加工差修复可能 [7] - 瓶片处于需求旺季，产量提升，库存平稳，加工差低位运行，若减产落实可考虑逢低介入加工差修复 [7] 氯碱 - PVC继续走弱，检修力度一般，新产能释放预期，产量偏高，国内需求平淡，1 - 4月出口好，未来受印度雨季影响出口或转弱，成本支撑不明显，期价或低位震荡 [8] - 烧碱日内弱势运行，下游氧化铝采购价上涨但开工提升不明显，刚需补库增加使库存下滑但仍处高位，刚需未见起色，行业利润好，供给高压运行，期价高位承压 [8] 玻璃纯碱 - 玻璃传闻湖北产线可能冷修，盘中表现强劲但整体价格弱，尾盘回落，库存集中在上游和中游，压力偏高，后续有梅雨季节，出货有压力，上游成本让利，部分产线有盈利有亏损，沙河地区周末点火一条产线，产能小幅增加，加工订单环比改善但同比偏弱，下游回款差，低估值下供给扰动加剧，谨慎操作 [9] - 纯碱弱势运行，周一去库但库存仍偏高，6月检修计划少，供给将回升，光伏有累库趋势，后续点火速度或放缓甚至冷修，浮法玻璃近期供给有波动，关注具体情况，检修影响减弱，后续供给有回升压力，成本端未企稳，期价延续高位承压格局 [9]