报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期震荡运行，国际市场宏观层面扰动多，美元指数下跌对美棉价格无明显驱动，后续需关注美棉主产区天气情况；国内新棉正常生长，需求稳定，库存下降，郑棉无明显利空和上行驱动，后续关注国际形势、国内政策、天气情况等 [1] - 白糖短期震荡运行，美国农业部预计2025/26榨季全球食糖产量增长860万吨至1.893亿吨，巴西和印度产量提升将抵消欧盟减产；国内现货报价小幅下调，已收榨，销售平稳，无新驱动，未来进口糖到港将使市场情绪承压，期价重心缓慢下移，市场仍关注巴西压榨进度问题 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花7 - 9合约价差为 - 215，环比增加10；主力基差为1221，环比增加23；新疆现货最新价格14504元/吨，环比下降10元/吨；全国现货最新价格14606元/吨，环比下降2元/吨 [2] - 白糖7 - 9合约价差为88，环比增加10；主力基差为325，环比下降2；南宁现货最新价格6155元/吨，环比持平；柳州现货最新价格6160元/吨，环比持平 [2] 市场信息 - 5月26日棉花期货仓单数量11343张，较上一交易日减少16张，有效预报348张 [3] - 5月26日国内各地区棉花到厂价：新疆14504元/吨，河南14662元/吨，山东14609元/吨，浙江14823元/吨 [3] - 5月26日纱线综合负荷为55.3，较前一日持平；纱线综合库存为23.5，较前一日上涨0.3；短纤布综合负荷为52.8，较前一日下降0.1；短纤布综合库存为30.8，较前一日上涨0.2 [3] - 5月26日白糖现货价格：南宁地区6155元/吨，较前一日持平，柳州地区6160元/吨，较前一日持平 [3] - 5月26日白糖期货仓单数量32244张，较前一交易日持平，有效预报0张 [4] 图表分析 - 包含棉花主力合约收盘价、基差、7 - 9价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表 [6][9][10] - 包含白糖主力合约收盘价、基差、7 - 9价差、仓单及有效预报等图表 [13][16]