报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 大豆/粕类市场供应偏宽松，国内油厂开机率增加但累库压力大；白糖预计震荡偏弱；油脂短期震荡运行；玉米现货预计短期稳定，期货支撑较强；生猪现货有压力；花生10花生短期偏强但反弹空间有限；鸡蛋供应充足，建议前期空单获利平仓观望；苹果短期内可能略有偏弱，2510合约继续向下空间不大；棉花美棉大概率震荡略偏强，郑棉受宏观影响震荡 [3][5][11][20][29][34][38][49][54][59] 各品种总结 大豆/粕类 - 外盘情况：CBOT大豆指数涨0.45%至1057.75美分/蒲，CBOT豆粕指数涨0.33%至302.2美金/短吨 [2] - 相关资讯：巴西大豆丰产但南里奥格兰州单产低，全球油菜籽产量恢复前景小，巴西启动禽流感观察期，国内油厂开机率和库存有变化 [2] - 逻辑分析：巴西、阿根廷大豆供应偏宽松，美豆新作种植顺利，国内油厂开机率增加但累库压力大 [3][5] - 交易策略：单边少量布局多单，套利M11 - 1正套、MRM价差扩大，期权卖出宽跨式策略 [6] 白糖 - 外盘情况：休市 [7] - 重要资讯：2025/26年度全球食糖产量和需求增长，供应过剩增加，国内现货价格有调整 [8] - 逻辑分析：巴西即将迎来压榨高峰，国内郑糖走势受原糖影响预计震荡偏弱 [11] - 交易策略：单边震荡偏弱看待，套利观望，期权卖出宽跨式期权或虚值比例价差期权 [12][13][14] 油脂板块 - 外盘情况：CBOT美豆油休市，BMD马棕油主力价格变动-0.26%至3819林吉特/吨 [16] - 相关资讯：马来西亚棕榈油产量和出口量有变化，巴西大豆和玉米产量预计增加，欧盟油菜籽单产预测下调，乌克兰油菜籽价格上涨 [17][18] - 逻辑分析：5月马棕增产累库，国内豆油累库速度或放缓，菜油供大于求但下跌空间有限 [20] - 交易策略：单边油脂震荡运行，棕榈油可逢高试空，套利YP 09逢低试扩、OI 91逢低做多，期权观望 [21][22][23] 玉米/玉米淀粉 - 外盘变化：CBOT玉米期货外盘休市，上一交易日主力合约回落0.3%至459.5美分/蒲 [25] - 重要资讯：美国玉米主产州天气情况，巴西玉米收割和装运情况，国内玉米价格稳定 [26][28] - 逻辑分析：美玉米报告稳定，国内玉米供应偏少，现货稳定，期货支撑较强 [29] - 交易策略：单边07玉米440美分/蒲附近有支撑可尝试多单，套利玉米和淀粉套利震荡操作、买玉米空07玉米持有，期权有现货可逢高累沽 [30][31] 生猪 - 相关资讯：生猪价格整体偏弱，仔猪母猪价格有变化，农产品批发价格指数和猪肉价格上升 [33][34] - 逻辑分析：养殖端出栏积极性高，短期供应端压力仍在 [34] - 交易策略：单边震荡运行，套利LH79反套，期权卖出宽跨式策略 [35] 花生 - 重要资讯：各地花生报价，油厂到货和成交情况，花生油和花生粕价格及库存情况 [36][37] - 逻辑分析：花生现货成交少，新季种植面积预计增加，10花生短期偏强但反弹空间有限 [38] - 交易策略：单边10花生观望，套利观望，期权观望 [39][40][41] 鸡蛋 - 重要资讯：主产区和主销区鸡蛋价格变化，在产蛋鸡存栏量、蛋鸡苗出苗量、淘鸡出栏量、鸡蛋销量、库存和盈利情况 [44][45][46] - 交易逻辑：鸡蛋供应充足，目前蛋价有稳定迹象 [49] - 交易策略：建议前期空单获利平仓观望 [49] 苹果 - 重要资讯：全国主产区苹果冷库库存量减少，进出口量有变化，产地行情和价格情况，存储商利润增加 [50][51][53] - 交易逻辑：陕西降雨缓解干旱，市场或修复悲观预期，消费淡季走货放缓，但库存低支撑价格，2510合约向下空间不大 [54] - 交易策略：单边AP10短期逢低建仓多单，套利观望，期权观望 [55] 棉花 - 棉纱 - 外盘影响：休市 [56] - 重要资讯：美棉主产区干旱指数情况，ICE棉花期货合约ON - CALL数据，国产棉现货交投和基差情况 [57][58][59] - 交易逻辑：供应端商业库存下降，新棉生长受天气影响有限，需求端进入淡季，市场以宏观因素主导 [59] - 交易策略：单边美棉震荡略偏强，郑棉震荡，套利观望，期权观望 [60][61]