报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 行情震荡，5月现货价格小幅度回落，受中美关税和谈消息及美线需求复苏影响航司尝试宣涨欧线6月运价，盘面先上行后回归基本面博弈，最终欧基准报价开舱后上涨，6 - 8合约价差收缩 [10] - 多单和套利可逐步止盈 [11] 根据相关目录分别总结 运价指数 - 上海出口集装箱综合指数SCFI现值1586，前值1479，涨跌幅7.21%；中国出口集装箱指数CCFI现值1107，前值1105，涨跌幅0.23%；SCFI - 美西现值3275，前值3091，涨跌幅5.95%；SCFIS - 美西现值1446，前值1455，涨跌幅 - 0.61%；SCFI - 美东现值4284，前值4069，涨跌幅5.28%；SCFI - 西北欧现值1317，前值1154，涨跌幅14.12%；SCFIS - 西北欧现值1265，前值1303，涨跌幅 - 2.86%；SCFI - 地中海现值2328，前值2082，涨跌幅11.82% [5] 期货合约 - EC2506现值1851.0，前值1768.0，涨跌幅4.69%；EC2508现值2224.9，前值2206.0，涨跌幅0.86%；EC2510现值1449.2，前值1451.9，涨跌幅 - 0.19%；EC2512现值1622.8，前值1617.3，涨跌幅0.34%；EC2602现值1453.1，前值1450.2，涨跌幅0.20%；EC2604现值1263.2，前值1266.0，涨跌幅 - 0.22% [5] 持仓情况 - EC2506持仓现值19889，前值22184，涨跌值(2295)；EC2508持仓现值49153，前值51631，涨跌值(2478)；EC2410持仓现值22422，前值22549，涨跌值(127)；EC2412持仓现值4510，前值4693，涨跌值(183)；EC2602持仓现值2754，前值2799，涨跌值(45)；EC2604持仓现值3164，前值3151，涨跌值13 [5] 月差情况 - 10 - 12月差现值775.7，前值754.1，涨跌值21.6；12 - 2月差现值 - 173.6，前值 - 165.4，涨跌值(8.2)；12 - 4月差现值359.6，前值351.3，涨跌值8.3 [5] 行业相关事件 - 中国将对美国商品的关税从125%降至10%，为期90天；美国将对中国商品的关税从145%降至30%，为期90天 [6] - 美国总统特朗普表示未来两到三周内，美国可能会单方面对许多贸易伙伴设定新的关税税率 [7] - 哈马斯与以色列在多哈举行新一轮加沙停火谈判 [8] - 布鲁塞尔可能对主要从中国进口的数十亿小包裹征收2欧元的处理费 [9] 行情综述 - 5月现货价格均价在1700 - 1800$/FEU，较5月上旬小幅度回落；受中美关税和谈消息及美线需求复苏影响，航司本周集体尝试宣涨欧线6月运价至3200 - 3300$/FEU，不同航司开舱价格有差异 [10] - 上周受中美和谈落地超预期影响各合约全面快速上行修补“特朗普缺口”后回归基本面博弈，本周整体震荡，马士基报价牵动市场情绪，欧基准报价及开舱价格有变化，6 - 8合约价差收缩 [10]