报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA方面，坛端TA开工环比回升，聚酯开工高位回落，库存延续去化，基差环比走强，现货加工费回落但维持偏高水平；PX国内开工回升，海外存意外检修，PXN小幅回落，结构维持，异构化与歧化效益小幅走弱，美亚芳烃价差回升后续聚酯环比出现回落，瓶片低加工费状态仍在延续，后续聚酯开工预计仍有回落，而TA上半年检修兑现充分且仍有投产计划，后续自身继续去库要求较高，下游超预期下库存去化环节也将逐步转移至PX，关注远月TA加工费做缩机会[1] - MEG方面，近端国内油制开工小幅回落，煤制检修重启并存，开工小幅下行，到港偏少下港口库存延续去化，下游备货水平回落，基差走强，利润延续提升整体来看，近端存装置意外，油制供应超预期减量而需求端短期韧性仍存下，港口库存去化预计更为显著，关注阶段性正套机会[1] - 涤纶短纤方面，近端福建金纶检修，开工下行至93.2%，产销环比转弱，库存小幅累积需求端涤纱端开工提升，原料备货去化而库存环比累积，效益仍有走弱短纤效益偏低但开工未见明显下行，自身高供应而下游利润承压下预计基本面难有明显好转，但盘面加工费已压缩至偏低水平，预计偏弱维持，关注后续降负动作[1] - 天然橡胶方面，全国显性库存微去，绝对水平不高，泰国杯胶价格小幅反弹，该价格割胶积极性预计尚可，策略为观望[1] 各行业情况总结 PTA - 现货成交日均成交基差2509（+154），中泰120万吨重启，桐昆300万吨检修，虹港250万吨重启[1] - 数据变化：原油价格从65.5降至64.8，PX加工差从272.0降至266.0，PTA内盘现货价格从4995降至4875等[1] MEG - 现货商谈价格4515 - 4532附近，基差对09（+110）附近，三江100万吨重启[1] - 数据变化：MEG内盘现金流（乙烯）从 - 307变为 - 348，MEG内盘价格从4568变为4523等[1] 涤纶短纤 - 现货价格6571附近，市场基差对06 - 20附近，近端福建金纶检修，开工下行至93.2%[1] - 数据变化：原生短纤价格从6745降至6660，短纤利润从 - 72变为 - 40等[1] 天然橡胶 - 数据变化：美金泰混从1785降至1770，上海全乳从14620降至14370等[1] - 价差变化：混合 - RU主力从 - 385变为 - 165，泰标加工利润从8.4变为8.8等[1] 苯乙烯及相关产品 - 数据变化：乙烯（CFR东北亚）价格维持780，纯苯（CFR中国）从6140降至6000，苯乙烯（华南）从8025降至7800等[1] - 利润变化：PS国产利润从166变为150，ABS国产利润从 - 926变为 - 926等[1]