报告行业投资评级 - 工业硅：震荡；多晶硅：震荡 [1][5] 报告的核心观点 - 工业硅价格持续下跌缺乏反弹动力，北方大厂和西南硅厂复产使基本面恶化，左侧做多有风险，前期空单可部分止盈并关注大厂现金流风险 [2][4][12] - 多晶硅现货小跌，龙头企业是否减产影响基本面走向，单边操作风险高，06 - 07/07 - 08正套可继续持有 [3][4][14] 根据相关目录分别进行总结 1、工业硅/多晶硅产业链价格 - 工业硅Si2507合约环比-230元/吨至7915元/吨，SMM现货华东通氧553环比-450元/吨至8650元/吨，新疆99环比-250元/吨至8050元/吨 [10] - 多晶硅PS2507合约环比+115元/吨至36090元/吨，本周N型复投料成交价38600元/吨，环比持平 [10] 2、工业硅弱势不改，多晶硅即将进入首次交割 - 工业硅期货下行，周产量6.77万吨，环比-2.17%，社会和样本工厂库存下降，后续现货缺乏反弹动力 [12] - 有机硅价格企稳，企业开工率和周产量上升，库存下降，预计价格企稳震荡 [12][13] - 多晶硅期货震荡，现货小跌，5、6月排产有变化，库存增加，龙头企业减产影响大 [14] - 硅片价格止跌企稳，库存下降，排产减少，预计低位震荡 [15] - 电池片价格下跌，库存累积，排产减少，预计低位震荡 [16] - 组件价格止跌企稳，排产减少，预计低位震荡 [16] 3、投资建议 - 工业硅现货或触底，期货左侧做多有风险，前期空单可部分止盈，关注大厂现金流风险 [4][17] - 多晶硅单边操作风险高，06 - 07/07 - 08正套可继续持有，关注供给和现货情况 [4][18] 4、热点资讯整理 - 4月全国新增光伏装机45.22GW，同比增长215%；新增风电装机5.34GW，同比增长255% [19] - 美国对东南亚四国太阳能设备征收关税程序走完，6月将开征 [19] - 海泰新能拟增资1.46亿转投印尼市场 [20] 5、产业链高频数据跟踪 5.1、工业硅 - 涉及中国通氧553、99硅现货价格，全国及新疆、云南、四川等地周度产量，社会和样本工厂库存等数据图表 [22][26][27][29] 5.2、有机硅 - 涉及中国DMC现货价格、周度利润、工厂库存、周度产量等数据图表 [33][35] 5.3、多晶硅 - 涉及中国多晶硅现货价格、周度毛利润、工厂周度库存、企业周度产量等数据图表 [37][41] 5.4、硅片 - 涉及中国硅片现货价格、环节平均净利润、工厂周度库存、企业周度产量等数据图表 [42][45][47] 5.5、电池片 - 涉及中国电池片现货价格、环节平均净利润、外销厂周度库存、企业月度产量等数据图表 [49][51][54] 5.6、组件 - 涉及中国组件现货价格、环节平均净利润、工厂库存、企业月度产量等数据图表 [57][59][62][64]