报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米期货市场高位震荡，现货市场情绪分化，7月合约多空主力焦灼，价格急跌后有低位反弹要求；现货市场价格略偏弱运行，新小麦对玉米替代性增强，下游饲料厂新签玉米量少 [1] - 豆粕期货偏强运行，美豆出口销售增加，巴西进入禽流感观察期，国内大豆进口成本走高，有消息称华南油厂大豆通关放缓或影响开工率，操作上建议91正套持有，单边多头思路 [1] - 油脂期货小幅回落，菜籽油价偏强，国内油脂供应陆续恢复，大豆压榨开工率增加，棕榈油进口量增加，美国政府计划授予小型炼厂豁免将降低生柴实际义务掺混量，涉及植物油使用量约500万吨，策略上短线为主 [1] - 鸡蛋期货震荡，气温升高鸡蛋易出现质量问题，贸易商按需采购，销区市场到货量略减，产区蛋价下调，销区蛋价稳定，端午节前节日需求对蛋价有一定支撑，端午过后南方进入梅雨季对终端需求不利，鸡蛋价格维持偏弱预期 [1][2] - 生猪主力2509合约延续下行，远月合约期价位于1.4万整数关口之下，9月期价贴水现货，近月合约进入交割月后贴水回归价格反弹，现货市场多地猪价稳中下调，猪价下跌引发担忧情绪，饲料成本预期下降对猪价形成压力，短期关注9月合约猪价13500元整数支撑的价格表现，长期等待多单入市机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 2025年5月23日中国央行开展5000亿元1年期MLF操作以保持银行体系流动性充裕 [3] - 欧佩克+成员国讨论6月1日会议是否同意再次超大规模增产，7月份日产量增加41.1万桶/日是讨论选项之一，但未达成最终协议 [3] - 市场传言美国政府计划授予163个小型炼厂豁免，相当于13.6亿加仑义务掺混量，未来几年重新分配给炼油商，将降低美国生柴实际义务掺混量，涉及植物油使用量约500万吨；若豁免期持续3年，未来美国每年减少油脂生柴消费量近160万吨 [3] 品种价差 合约价差 - 展示玉米9 - 1价差、玉米淀粉9 - 1价差、豆一9 - 1价差、豆粕9 - 1价差、豆油9 - 1价差、棕榈油9 - 1价差、鸡蛋9 - 1价差、生猪9 - 1价差图表 [1][5][7] 合约基差 - 展示玉米基差、玉米淀粉基差、大豆基差、豆粕基差、豆油基差、棕榈油基差、鸡蛋基差、生猪基差图表 [14][17][19] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜为光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，多次获“最佳农产品分析师”称号，带领团队获多项荣誉，是新华社特约经济分析师和CCTV财经评论员 [28] - 侯雪玲为光大期货豆类分析师，期货从业十余年，多次获“最佳农产品分析师”称号，所在团队获多项荣誉，发表多篇文章 [28] - 孔海兰为光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任第一财经频道嘉宾分析师，所在团队获多项荣誉，多次接受主流媒体采访 [28]