报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 合约价差 - I05 今日收盘价 667.5 元/吨，较上日收盘价 780.0 元/吨下降 112.5 元/吨；I09 今日收盘价 725.0 元/吨，较上日收盘价 722.5 元/吨上涨 2.5 元/吨；I01 今日收盘价 688.5 元/吨，较上日收盘价 687.0 元/吨上涨 1.5 元/吨 [3] - I05 - I09 今日价差 -57.5 元/吨，较上日价差 57.5 元/吨下降 115.0 元/吨；I09 - I01 今日价差 36.5 元/吨，较上日价差 35.5 元/吨上涨 1.0 元/吨；I01 - I05 今日价差 21.0 元/吨，较上日价差 -93.0 元/吨上涨 114.0 元/吨 [3] 基差 数据 - 卡粉今日价格 854 元/吨，较上日价格 855 元/吨下降 1.0 元/吨，今日基差 84 元/吨，较上日基差 88 元/吨下降 4 元/吨 [6] - BRBF 今日价格 780 元/吨，较上日价格 778 元/吨上涨 2.0 元/吨，今日基差 79 元/吨，与上日基差持平 [6] - 纽曼粉今日价格 756 元/吨，较上日价格 754 元/吨上涨 2.0 元/吨，今日基差 66 元/吨，较上日基差 67 元/吨下降 0 元/吨 [6] - PB 粉今日价格 764 元/吨，较上日价格 762 元/吨上涨 2.0 元/吨，今日基差 85 元/吨，较上日基差 86 元/吨下降 0 元/吨 [6] - 麦克粉今日价格 744 元/吨，较上日价格 742 元/吨上涨 2.0 元/吨，今日基差 77 元/吨，较上日基差 78 元/吨下降 0 元/吨 [6] - 罗伊山粉今日价格 734 元/吨，较上日价格 732 元/吨上涨 2.0 元/吨，今日基差 78 元/吨，较上日基差 79 元/吨下降 0 元/吨 [6] - 金布巴粉 61% 今日价格 724 元/吨，较上日价格 722 元/吨上涨 2.0 元/吨，今日基差 77 元/吨，与上日基差持平 [6] - FMG 混合粉今日价格 674 元/吨，较上日价格 675 元/吨下降 1.0 元/吨，今日基差 75 元/吨，较上日基差 79 元/吨下降 4 元/吨 [6] - 超特粉今日价格 632 元/吨，较上日价格 633 元/吨下降 1.0 元/吨，今日基差 122 元/吨，较上日基差 125 元/吨下降 4 元/吨 [6] - 河钢精粉今日价格 928 元/吨，与上日价格持平，今日基差 166 元/吨，较上日基差 168 元/吨下降 3 元/吨 [6] - 鞍钢精粉今日价格 808 元/吨，与上日价格持平，今日基差 54 元/吨，较上日基差 56 元/吨下降 3 元/吨 [6] - 卡拉拉精粉今日价格 823 元/吨，较上日价格 821 元/吨上涨 2.0 元/吨，今日基差 114 元/吨，与上日基差持平 [6] - 本钢精粉今日价格 865 元/吨，较上日价格 862 元/吨上涨 3.0 元/吨，今日基差 145 元/吨，较上日基差 144 元/吨上涨 1 元/吨 [6] - IOC6 今日价格 737 元/吨，较上日价格 735 元/吨上涨 2.0 元/吨，今日基差 79 元/吨，较上日基差 80 元/吨下降 0 元/吨 [6] - KUMBA 今日价格 824 元/吨，较上日价格 822 元/吨上涨 2.0 元/吨，今日基差 105 元/吨，与上日基差持平 [6] - 乌克兰精粉今日价格 818 元/吨，较上日价格 816 元/吨上涨 2.0 元/吨，今日基差 63 元/吨，较上日基差 64 元/吨下降 0 元/吨 [6] - 太钢精粉今日价格 899 元/吨，与上日价格持平，今日基差 52 元/吨，较上日基差 54 元/吨下降 3 元/吨 [6] - 马钢精粉今日价格 940 元/吨，与上日价格持平，今日基差 37 元/吨，较上日基差 39 元/吨下降 3 元/吨 [6] - 五矿标准粉今日价格 765 元/吨，较上日价格 764 元/吨上涨 1.0 元/吨，今日基差 97 元/吨，较上日基差 99 元/吨下降 1 元/吨 [6] - SP10 粉今日价格 679 元/吨，较上日价格 676 元/吨上涨 3.0 元/吨，今日基差 87 元/吨，较上日基差 86 元/吨上涨 1 元/吨 [6] 图表 - 展示了巴西粉矿、澳洲中品粉矿、澳洲低品粉矿、内矿、卡拉拉精粉、乌克兰精粉、南非 kumba 粉等基差标的的基差图表 [8][9][10] 品种价差 数据 - PB 块 - PB 粉今日值 142.0 元/吨，较上日值 143.0 元/吨下降 1.0 元/吨；PB 粉 - 混合粉今日值 90.0 元/吨，较上日值 87.0 元/吨上涨 3.0 元/吨 [13] - 纽曼块 - 纽曼粉今日值 128.0 元/吨，较上日值 129.0 元/吨下降 1.0 元/吨；PB 粉 - 超特粉今日值 132.0 元/吨，较上日值 129.0 元/吨上涨 3.0 元/吨 [13] - 卡粉 - 纽曼粉今日值 98.0 元/吨，较上日值 101.0 元/吨下降 3.0 元/吨；混合粉 - 超特粉今日值 42.0 元/吨，与上日值持平 [13] - 卡粉 - PB 粉今日值 90.0 元/吨，较上日值 93.0 元/吨下降 3.0 元/吨；金布巴 - 超特粉今日值 92.0 元/吨，较上日值 89.0 元/吨上涨 3.0 元/吨 [13] - 卡粉 - 金布巴粉今日值 130.0 元/吨，较上日值 133.0 元/吨下降 3.0 元/吨；金布巴 - 混合粉今日值 50.0 元/吨，较上日值 47.0 元/吨上涨 3.0 元/吨 [13] - 卡粉 - 麦克粉今日值 110.0 元/吨，较上日值 113.0 元/吨下降 3.0 元/吨；迁安精粉 - 卡粉今日值 75.0 元/吨，较上日值 74.0 元/吨上涨 1.0 元/吨 [13] - BRBF - PB 粉今日值 16.0 元/吨，与上日值持平；迁安球团 - 迁精粉今日值 151.0 元/吨，与上日值持平 [13] - PB 粉 - 麦克粉今日值 20.0 元/吨，与上日值持平；迁安精粉 - PB 粉今日值 165.0 元/吨，较上日值 167.0 元/吨下降 2.0 元/吨 [13] - PB 粉 - 金布巴粉今日值 40.0 元/吨，与上日值持平；卡粉 + 超特 - 2PB 粉今日值 -21.0 元/吨，较上日值 -18.0 元/吨下降 3.0 元/吨 [13] - PB 粉 - 印粉 61% 今日值 60.0 元/吨，与上日值持平；PB 块 - 迁安球团今日值 -174.0 元/吨，较上日值 -175.0 元/吨上涨 1.0 元/吨 [13] - 纽曼粉 - PB 粉今日值 -8.0 元/吨，与上日值持平 [13] 图表 - 展示了块粉价差、高中品粉矿价差、中低品位粉矿价差、中品位粉矿价差、FMG 混合粉 - 超特粉价差、卡粉 + 超特粉 - 2PB 粉价差、迁安精粉 - 卡粉价差、PB 块 - 迁安球团价差等图表 [14][17][20][21] 铁矿石期货规则调整 - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，其品牌升贴水均为 0，自 I2202 合约实行 [11] - 新规则中只有 PB 粉、BRBF 和卡拉加斯粉品牌升贴水为 15 元/吨，其余可交割品牌升贴水为 0 元/吨 [11] - 铁品位指标允许范围调整为大于等于 56%，除铁元素外，设置二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫的允许范围分别小于等于 8.5%、3.5%、0.15%、0.2%，且对指标对应质量升贴水做更详细划分 [11] - 引入 X 动态调整铁元素指标升贴水值，X 数值半年确定一次，公布时间为每年 3 月和 9 月的最后 1 个交易日，现目前计算 X = 1.5 [11] - 增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10 粉为可交割品牌，新增可交割品牌的品牌升贴水均为 0 元/吨 [11] - 调整后的可交割品牌及其升贴水适用于 I2312 及以后合约，自 I2311 合约最后交割日后第 1 个交易日起，按调整后的可交割品牌及升贴水办理铁矿石期货标准仓单注册 [12] 黑色研究团队介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近 20 年钢铁行业现货贸易、研究咨询工作经验，获多项荣誉 [24] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑州商品交易所动力煤培训师，获多项荣誉 [24] - 柳浠为理学硕士，任光大期货研究所黑色研究员，擅长基于产业链数据的基本面供需分析 [24] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过 CFA 二级考试 [24]