报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期震荡运行，国际市场宏观扰动多，美棉缺乏持续上行驱动，国内新棉种植面积同比增加，供应端压力仍存，关注天气及宏观扰动 [1] - 白糖持震荡观点，原糖因收割进展顺利期价走弱，国内现货成交一般，关注巴西压榨进展，耐心等待空头入场机会 [1] 各目录总结 日度数据监测 - 棉花合约 7 - 9 价差为 - 180，环比增加 10；主力基差为 1155，环比减少 21；新疆现货价 14465 元/吨，环比下降 9 元/吨；全国现货价 14550 元/吨，环比下降 16 元/吨 [2] - 白糖合约 7 - 9 价差为 81，环比增加 1；主力基差为 311，环比增加 4；南宁现货价 6140 元/吨，环比上涨 20 元/吨；柳州现货价 6160 元/吨，环比持平 [2] 市场信息 - 5 月 20 日棉花期货仓单数量 11501 张，较上一交易日减少 54 张，有效预报 311 张 [3] - 5 月 20 日国内部分地区棉花到厂价：新疆 14465 元/吨，河南 14569 元/吨，山东 14583 元/吨，浙江 14706 元/吨 [3] - 5 月 20 日纱线综合负荷为 54.8 持平，纱线综合库存为 23.2 持平，短纤布综合负荷为 53.1 持平，短纤布综合库存为 30.6 较前一日下降 0.1 [3] - 5 月 20 日白糖南宁地区现货价格 6140 元/吨，较前一日上涨 20 元/吨，柳州地区 6160 元/吨，较前一日持平 [3] - 5 月 20 日白糖期货仓单数量 32836 张，较前一交易日持平，有效预报 91 张 [4] 图表分析 - 报告展示棉花主力合约收盘价、基差、7 - 9 价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数 3218B 等图表 [6][9][10] - 报告展示白糖主力合约收盘价、基差、7 - 9 价差、仓单及有效预报等图表 [13][16] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，获多项荣誉 [18] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等研究，获多项荣誉 [19] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种研究，获郑商所纺织品类高级分析师称号 [20]