报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场仍显谨慎，黑色延续弱势，各品种表现不一，钢材价格偏弱，铁矿窄幅震荡，双焦震荡下行，动力煤企稳运行 [1][3][5][8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 市场表现：昨日螺纹钢与热卷期货主力合约小幅下跌，螺纹钢主力合约2510收于3058元/吨，热卷主力合约2510收于3202元/吨，期货市场交投一般，现货市场成交偏弱，钢价持续下探 [1] - 供需逻辑：建材产销存环比好转，但长流程利润尚可使产量持稳，南方进入主汛消费将回落；板材产量下滑、消费高位、库存下滑，出口有韧性但高关税或有边际拖累 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无 [2] 铁矿 - 市场表现：昨日铁矿石期货盘面震荡，主力2509合约涨幅0.28%，收盘价基本持平；现货港口价格指数上涨，远期市场活跃，全国主港和远期现货累计成交环比上涨 [3] - 供需逻辑：本期发运回升，铁水产量高位震荡，供需两旺，库存高位但未进一步累库，长期供需偏宽松，转向宽松取决于消费和供给侧政策 [3] - 策略：单边震荡，跨品种、跨期无 [4] 双焦 - 市场表现：昨日双焦期货震荡下行，焦炭首轮提降落地，炼焦煤成交冷清，坑口煤价下行，进口煤市场差、价格倒挂、流动性下降 [5][6] - 供需逻辑：焦炭供给稳定、消费有强度、库存中高位，短期煤价和提降有向下拖累；焦煤供给增加、需求有韧性、库存高位持稳，短期供需转弱，钢铁行业关税谈判对煤炭供需实质影响有限 [6] - 策略：焦煤震荡偏弱，焦炭震荡，跨品种、跨期、期现、期权无 [7] 动力煤 - 市场表现：产地港口跌幅放缓，坑口煤价震荡偏弱，市场情绪缓和，少数煤矿拉煤车增多、库存压力减缓、价格暂稳；港口市场弱势，询价需求增加，报价跌幅收窄；进口煤稳中偏弱，投标价格下探，采购积极性不高 [8] - 供需逻辑：短期需求支撑不足，天气转暖价格缺乏支撑，中长期供应宽松 [8] - 策略：无 [8]