报告行业投资评级 |行业|投资评级| | ---- | ---- | |股指|防守观望 [1][5]| |国债|震荡上行 [1][5]| |螺纹钢|暂时观望 [1][7]| |铁矿石|震荡偏弱 [1][8]| |双焦|震荡运行 [1][9]| |铜|区间谨慎交易 [1][11]| |铝|建议观望 [1][13]| |镍|建议观望或逢高做空 [1][14]| |锡|区间交易 [1][16]| |黄金|待价格充分回调后，逢低建仓 [1][18]| |白银|区间交易 [1][18]| |PVC|震荡 [1][21]| |纯碱|观望 [1][30]| |烧碱|震荡 [1][23]| |橡胶|震荡偏弱 [1][25]| |尿素|震荡运行 [1][28]| |甲醇|震荡运行 [1][29]| |塑料|震荡运行 [1][29]| |棉花棉纱|震荡反弹 [1][31]| |苹果|震荡运行 [1][32]| |PTA|震荡偏弱 [1][34]| |生猪|震荡偏弱 [1][35]| |鸡蛋|逢高偏空 [1][37]| |玉米|区间【2320，2400】操作 [1][38]| |豆粕|逢高偏空 [1][40]| |油脂|逢高沽空 [1][47]| 报告的核心观点 市场受中美贸易、经济数据、政策预期等多因素影响，各期货品种走势分化，需结合宏观环境和行业供需进行投资决策，不同品种有不同的投资策略和关注要点 [5][7][11] 各行业总结 宏观金融 - 股指市场暂无主线驱动，或震荡运行，建议防守观望 [5] - 国债处于经济弱修复基本面，交易逻辑回归经济内生动能定价，市场对存款利率下调预期升温，短期看好，震荡上行 [5][6] 黑色建材 - 螺纹钢期货价格震荡偏弱，估值偏低，政策端和产业端多空交织，短期预计价格震荡运行 [7] - 铁矿石盘面窄幅震荡，供给和需求因素相互制约，近期难有大幅单边走势，09 合约箱体震荡看待，建议观望或关注 9 - 1 套利机会 [8] - 双焦市场供需矛盾未缓解，焦煤短期或承压运行，焦炭短期震荡偏弱，需关注焦钢企业利润、进口煤价、钢材终端成交等因素 [9][10] 有色金属 - 铜价受贸易局势和基本面影响，回归基本面逻辑，低库存下或维持高位偏强震荡，建议区间谨慎交易 [11] - 铝受几内亚矿山问题、产能变化和需求影响，市场情况复杂，建议观望 [13] - 镍成本坚挺但中长期供给过剩，预计偏弱震荡运行，建议观望或逢高做空 [14][15] - 锡矿原料供应偏紧但复产预期强，消费端有望复苏，预计价格波动加大，建议区间交易 [16] - 黄金和白银受中美关税、经济数据、美联储政策等因素影响，价格震荡回调但有支撑，预计近期价格加大波动，分别参考沪金 08 合约 729 - 776、沪银 08 合约 7700 - 8400 区间 [18] 能源化工 - PVC 库存高位但略低于去年同期，需求低迷，供应有新投计划，供需宽松，价格低位，宏观主导，预期反弹空间受限，关注 5100 一线压力 [21] - 烧碱供应充足，需求增量有限，短期氧化铝情绪偏好，盘面偏震荡，中期高空为主，关注 2600 一线压力 [23] - 橡胶短期胶水上量缓慢有支撑，后期供应上量预期强，下游需求疲软，预计震荡偏弱，关注 15300 一线压力 [25] - 尿素供应维稳，需求有释放预期，出口有弹性但价格压力明显，预计价格震荡运行，关注 1930 - 1950 压力、1820 - 1850 支撑 [28] - 甲醇供应相对宽裕，下游需求观望，预计宽幅震荡，参考区间 2200 - 2380 [28][29] - 塑料供应端检修增加，下游需求有喜有忧，库存压力缓解，预计短期内宽幅震荡，参考区间 6950 - 7350，关注 7200 支撑位 [29] - 纯碱供给尚在高位但检修预期提高，下游利润不佳，预计震荡偏弱，建议观望，关注盘面探低和 9 - 1 正套机会 [30] 棉纺产业链 - 棉花全球供需宽松，下游消费疲弱，但中美贸易谈判有进展，预期价格震荡反弹 [31] - 苹果出库较好，库存较低，预期价格高位震荡，但需关注宏观风险 [32] - PTA 自身供需去库延续，但受美国关税等因素影响，成本坍塌，价格重心下移，关注 4200 支撑 [33][34] 农业畜牧 - 生猪供应增加且后移，猪价整体承压，建议反弹压力位逢高偏空，关注 07 合约 13700 - 13800 压力位、13000 - 13100 支撑位，09 合约 14000 - 14200 压力位、13300 - 13400 支撑位 [35][37] - 鸡蛋短期产能未出清，蛋价走势承压，06 限仓观望，08、09 大逻辑偏空，等待反弹逢高做空，关注 3750 - 3800 压力 [37] - 玉米短期基层粮源减少，市场看好后市，中长期供需边际收紧但替代品有影响，建议 07 合约高位震荡（2340 - 2400），区间下沿逢低做多 [38] - 豆粕短期美豆播种顺利、南美丰产压制价格，国内供需转松，09 合约短期（6 月中旬前）逢高偏空；中长期成本增加叠加天气扰动，走势稳中偏强，关注 2830 支撑 [40] - 油脂短期震荡，受美国生物柴油政策、品种基本面等因素影响，上方高度有限但难大幅回调，中长期二季度震荡下跌，三季度止跌反弹，建议豆棕菜油 09 合约逢高谨慎做空，关注豆棕/菜棕 09 合约价差做扩策略 [47]