报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期震荡运行，国际市场美元指数震荡走弱使美棉价格重心环比上移但绝对价格仍偏低，国内市场郑棉期价进入新震荡区间，终端需求有待改善，新棉种植面积同比增加、本年度预计丰产，供应端压力仍存，上下行驱动均偏弱 [1] - 白糖价格呈窄幅震荡，原糖受供应前景压制期价表现较弱，国内购销一般、以刚需为主，价格缺乏驱动，应以区间思路对待 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花周一ICE美棉涨1.22%报65.68美分/磅，CF509降0.19%报13390元/吨，主力合约持仓增1911手至57.45万手，新疆地区棉花到厂价14474元/吨、降5元/吨，中国棉花价格指数3128B级14566元/吨、降11元/吨；4月我国服装鞋帽等商品零售额当月值1088亿元、同比增2.2%，增幅季节性下降且低于社零同比增速 [1] - 白糖广西制糖集团报价6120 - 6210元/吨，云南制糖集团报价5920 - 5960元/吨，报价持稳；2025年4月我国进口食糖13万吨、同比增7.57万吨，1 - 4月进口27.84万吨、同比减97.91万吨、降幅77.86%，2024/25榨季截至4月进口174.01万吨、同比降137.73万吨、降幅44.18% [1] 日度数据监测 - 棉花合约7 - 9价差为 - 190、环比增5，主力基差1176、环比降11，新疆现货价14474、环比降5，全国现货价14566、环比降11 [2] - 白糖合约7 - 9价差为80、环比增6，主力基差307、环比增2，南宁现货价6120、环比持平，柳州现货价6160、环比持平 [2] 市场信息 - 5月19日棉花期货仓单11555张、增7张，有效预报315张；国内各地区棉花到厂价新疆14474元/吨、河南14586元/吨、山东14605元/吨、浙江14714元/吨 [3] - 5月19日纱线综合负荷54.8、持平，纱线综合库存23.2、降0.2；短纤布综合负荷53.1、持平，短纤布综合库存30.7、降0.2 [3] - 5月19日白糖南宁现货价6120元/吨、持平，柳州现货价6160元/吨、持平；期货仓单32836张、增256张，有效预报91张 [3][4] 图表分析 - 展示了棉花主力合约收盘价、基差、7 - 9价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表 [6][9][10] - 展示了白糖主力合约收盘价、基差、7 - 9价差、仓单及有效预报等图表 [13][16]