报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 港口需求有所回升但供应压力仍存，6月进口到港压力增大，后续有累库担忧，天津渤化MTO检修待兑现 - 内地煤头甲醇开工偏高，持续累库，传统下游MTBE负荷低拖累山东需求 - 甲醇生产利润仍偏高 - 策略为谨慎做空套保 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 一、甲醇基差&跨期结构 - 涉及甲醇分地区现货与主力期货基差、不同期货合约间价差等图表，单位为元/吨 [7][22] 二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 包含内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇与CFR中国进口价差等图表，单位有元/吨、美元/吨 [26][31] 三、甲醇开工、库存 - 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等图表，单位有吨、% [34][35] 四、地区价差 - 涉及鲁北 - 西北、华东 - 内蒙、太仓 - 鲁南等不同地区价差图表，单位为元/吨 [39][51] 五、传统下游利润 - 包含山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利等图表 [45][56] 市场要闻与重要数据 内地方面 - 动力煤价格400元/吨（-20），内蒙煤制甲醇生产利润798元/吨（-18） - 多地甲醇价格有变动，如内蒙北线2073元/吨（-58），山东临沂2320元/吨（-15）等 - 隆众内地工厂库存337770吨（+33860），西北工厂库存210800吨（+18800） - 隆众内地工厂待发订单273586吨（+35806），西北工厂待发订单146000吨（+26000） [1] 港口方面 - 太仓甲醇2337元/吨（-38），CFR中国266美元/吨（-4） - 隆众港口总库存483900吨（-77970），江苏、浙江、广东港口库存均下降 - 下游MTO开工率82.31%（-0.58%） - 地区价差有变动，如鲁北 - 西北 - 280价差 - 25元/吨（+58） [2]