报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 5月15日资金面有所收敛，债市继续回调；转债市场主要指数跟随收跌，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍大幅下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化[1] 债市要闻 国内要闻 - 中办、国办鼓励金融机构参与城市更新，推动符合条件项目发行REITs、资产证券化产品、公司信用类债券等[3] - 2025年央行首次降准落地生效，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，预计提供长期流动性约1万亿元[4] - 李强强调把做强国内大循环作为推动经济行稳致远的战略之举[4] - 证监会举办“5·15全国投资者保护宣传日”活动，将打好稳市政策“组合拳”，增强投资者信心[5] - 央行等部门拟进一步丰富“互换通”产品类型，业务量持续上升[6] - 央行等四部门联合召开科技金融工作交流推进会，强调落实相关政策，提升科技领域金融支持[7] - 最高法、证监会联合发文护航资本市场改革发展[8] 国际要闻 - 鲍威尔将重新评估2020版货币政策框架，警告可能进入供应冲击频繁时期[9] - 美国4月零售销售环比0.1%小幅超预期，但消费者支出疲软显露端倪[10] 大宗商品 - 国际原油期货价格下跌，WTI 6月原油期货收跌2.42%，布伦特7月原油期货收跌2.36%；COMEX黄金期货涨1.66%；NYMEX天然气价格收跌2.86%[12] 资金面 公开市场操作 - 5月15日央行开展645亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日净回笼资金2191亿元[14] 资金利率 - 5月15日降准落地，但资金面有所收敛，DR001上行0.24bp至1.412%，DR007上行0.74bp至1.525%[15] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：5月15日债市继续回调，10年期国债活跃券250004收益率上行0.10bp至1.6700%，10年期国开债活跃券250205收益率上行0.55bp至1.7440%[18] - 债券招标情况：展示了多只债券的期限、发行规模、中标收益率等招标信息[20] 信用债 - 二级市场成交异动：5月15日，产业债“H1碧地02”跌超16%，城投债“20豫辉债”跌超19%[21][22] - 信用债事件：多家公司有相关公告，如时代中国控股清盘呈请聆讯押后，正荣地产控股延期持有人会议投票等[24] 可转债 - 权益及转债指数：5月15日A股三大股指集体收跌，转债市场主要指数跟随收跌，成交额584.52亿元，较前一交易日缩量80.98亿元[24][25] - 转债跟踪：多只转债有下修转股价格、提前赎回等相关公告[28] 海外债市 - 美债市场：5月15日各期限美债收益率普遍大幅下行，2/10年期美债收益率利差扩大，10年期通胀保值国债损益平衡通胀率下行[27][28][30] - 欧债市场：5月15日主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化[31] - 中资美元债每日价格变动：展示了截至5月14日收盘部分中资美元债的日变动等情况[33]