报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期预计在当前区间震荡运行，上行或下行均需新驱动，国际市场关注宏观层面美元指数变动及政府官员发言，国内市场中美关税谈判效果超预期带动价格上涨，后续关注重心将回归基本面，本年度国内棉花种植面积增加、单产或小幅下降、总产预计变化不大，需求端恢复情况待验证 [1] - 白糖短期以区间行情对待，原糖受原油拖累价格下挫，市场情绪波动，未来生产情况需密切关注，增产预期暂不调整，国内现货成交尚可，关注4月进口数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花合约7 - 9价差为 - 200，环比 - 10；主力基差1109，环比70；新疆现货14469元/吨，环比40；全国现货14524元/吨，环比40 [2] - 白糖合约7 - 9价差为67，环比 - 6；主力基差284，环比20；南宁现货6140元/吨，环比 - 20；柳州现货6170元/吨，环比0 [2] 市场信息 - 5月15日棉花期货仓单数量11546张，较上一交易日增加60张，有效预报366张 [3] - 5月15日国内各地区棉花到厂价：新疆14469元/吨，河南14558元/吨，山东14547元/吨，浙江14682元/吨 [3] - 5月15日纱线综合负荷为54.8，较前一日持平；纱线综合库存为23.6，较前一日下降0.2；短纤布综合负荷为53.1，较前一日持平；短纤布综合库存为31，较前一日持平 [3] - 5月15日白糖现货价格：南宁地区6140元/吨，较前一日下降20元/吨，柳州地区6170元/吨，较前一日持平 [3] - 5月15日白糖期货仓单数量31553张，较前一交易日减少21张，有效预报1377张 [4] 图表分析 - 展示棉花主力合约收盘价、主力合约基差、7 - 9价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表 [6][9][11] - 展示白糖主力合约收盘价、主力合约基差、7 - 9价差、仓单及有效预报等图表 [14][17] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，获多项分析师称号 [19] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，获多项荣誉称号 [20] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花、棉纱等品种研究，获郑商所纺织品类高级分析师称号 [21]