报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 周四能化商品多数品种价格下跌，受地缘缓和、需求增速放缓等因素影响，油价承压下行，各品种价格走势受自身供需情况影响呈现震荡态势 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周四油价重心下移，美伊谈判进展乐观，IEA预计今年全球石油供应量增加160万桶/日，需求增长降至65万桶/日，地缘缓和及需求增速放缓拖累油价，油价承压下行，观点为震荡 [1] - 燃料油：周四主力合约收跌，新加坡和富查伊拉燃料油库存环比减少，预计5月欧洲运往新加坡低硫套利货量减少，但中东和南美调和组分增加库存，高硫夏季发电需求回升，预计短期绝对价格维持稳定，观察LU - FU价差走扩持续性，可考虑后期高位介入价差做缩策略，观点为震荡 [2] - 沥青：周四主力合约收跌，本周国内沥青企业出货量环比增加，改性沥青企业产能利用率环比和同比均增加，供应有增加预期，北方刚需将小幅增加，南方受降雨扰动，预计短期绝对价格维持稳定，上行空间有限，关注供应端压力，观点为震荡 [2] - 聚酯：TA509、EG2509、PX期货主力合约收跌，江浙涤丝产销清淡，宁波聚酯装置降负荷，多套PTA装置重启，原油回调、装置重启增加、下游高开工可持续性弱，PTA价格或跟随成本偏弱震荡，乙二醇短期供应收紧、下游高库存高开工，盘面价格走强，观点为震荡 [4] - 橡胶：周四主力合约下跌，国内轮胎企业开工负荷较上周走高，海外产区降雨偏多割胶受阻，天然橡胶表现相对偏弱，观点为震荡 [4] - 甲醇：周四相关价格有变动，供应端国内甲醇供应高位运行，伊朗装置负荷下滑到港量不及预期，需求端MTO装置检修落地，传统下游开工稳定，港口供给不及预期价格将修复，但需求下滑上方仍有压力，观点为震荡 [5] - 聚烯烃：周四价格有变动，利润情况不一，炼厂检修增多供应压力释放，短期价格修复后原油走弱将趋于震荡，观点为震荡 [5] - 聚氯乙烯：周四各地区市场价格上调，供应产量维持高位震荡，需求方面国内房地产施工暂稳使开工率稳定但将进入淡季，基本面宽松，预计上方空间有限，观点为震荡 [7] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报数据，包括现货市场、价格、基差、基差率、涨跌幅等信息 [8] 市场消息 - 当地时间5月15日，特朗普表示伊朗已同意核问题协议部分条件，美国与伊朗认真谈判以实现长期和平；此前伊朗愿承诺相关条件换取解除制裁 [10] - IEA表示尽管美国页岩油产量预测低，但沙特等OPEC + 成员国取消减产，今年全球石油供应增长速度快于预期，预计增加160万桶/日，较之前预测增加38万桶/日 [10] 图表分析 - 主力合约价格：展示了原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [12][13][14] - 主力合约基差：展示了原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [28][33][34] - 跨期合约价差：展示了燃料油、沥青、PTA等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [44][46][49] - 跨品种价差：展示了原油内外盘价差、原油B - W价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差的历史走势图表 [60][61][66] - 生产利润：展示了乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润、LLDPE生产利润的历史走势图表 [69][70][71] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕：上海财经大学硕士，获多项荣誉，有十余年研究经验，服务多家企业，曾获郑商所高级分析师，担任媒体特约评论员 [76] - 原油、天然气、燃料油、沥青和航运分析师杜冰沁：美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士，获多项分析师奖，深入研究产业链，在媒体发表观点并接受采访 [77] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳：金融学硕士，获多项荣誉，从事相关期货品种研究，擅长数据分析，在媒体发表观点 [78] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波：中国石油大学（华东）工学硕士，中级经济师，有能化期现贸易工作经验，通过CFA三级考试 [79]