报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪供强需弱猪价有下跌风险，盘面贴水跌幅有限，整体承压，待反弹考虑逢高空；鸡蛋短期蛋价或受支撑，中长期供应压力增加，远月估值承压；油脂整体反弹但豆棕油短期供应压力大限制反弹高度，中长期二季度震荡下跌，三季度止跌反弹；豆粕短期价格弱势预期不变，中长期稳中偏强；玉米短期上涨乏力但下方有支撑，中长期有向上驱动但空间受限 [1][2][7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 生猪 - 5月15日辽宁、河南、四川、广东生猪现货价格较上一日稳定；前期二育进场部分养殖户预计节后出栏，后期供应增加，需求端消费转淡，供需博弈加剧，猪价频繁震荡整理 [1] - 中长期能繁母猪存栏缓增，生产性能提升，5 - 9月供应增加，二季度出栏压力大，叠加消费淡季，猪价有下跌风险；2024年12月开始产能有所去化，但幅度有限，四季度供应压力仍大，远期价格承压 [1] - 策略上盘面贴水跌幅有限，供应增加且后移背景下猪价整体承压，待反弹考虑逢高空；07压力位13800 - 14000、支撑位13200 - 13300；09压力位14300 - 14500、支撑位13600 - 13800，卖09虚值看涨期权待反弹再介入 [1] 鸡蛋 - 5月15日山东德州、北京鸡蛋报价较上日稳定；短期蛋价跌至低位，端午临近采购需求或增加支撑蛋价，但5月新开产量大且老鸡淘汰未放量，供应累积施压蛋价 [2] - 中长期25年2 - 4月补栏量高，对应6 - 8月新开产蛋鸡多，产能出清需时间，远期供应增势难逆转；当前06合约平水现货，若节日效应不强，盘面反弹承压，中长期供应压力增加，远月估值承压 [2] - 策略建议06限仓，等待反弹轻仓试空，关注3000压力表现；08、09大逻辑偏空对待，关注饲料端及淘汰扰动 [2] 油脂 棕榈油 - 5月14日美豆油主力7月合约涨1.06%，马棕油主力7月合约涨0.26%，全国棕油、豆油、菜油价格均上涨 [2][4] - MPOB4月报告影响偏空，5月产量猛增出口不振，马来后续累库压力大，马棕油反弹上方压力大涨幅受限，07合约关注3900 - 4000压力 [4] - 国内棕油供需双弱库存去化至33万吨，近期价格下跌后加速买船，5 - 6月存在库存回升及供应转宽松预期 [4] 豆油 - 12日中美发表联合声明，USDA5月报告利多，美国众议院税改提案提振美豆油市场，中美同步降税等刺激美豆上涨，但南美大豆上市压力和美豆新作播种进度良好限制涨幅，预计美豆07合约短期反弹高度受限，关注1080压力位 [5] - 国内5 - 7月大豆到港量预计月均1000万吨左右，豆油库存止跌回升至65.44万吨，二季度大豆到港压力大，后续累库预期强 [5] 菜油 - 加拿大24/25年度菜籽压榨及出口需求强劲，供需收紧，新作播种面积预计下降，播种早期进展正常，ICE菜籽短期继续反弹 [6] - 国内菜油库存处于89万吨历史高位，短期供应压力大，近期中国加速进口加拿大小麦，市场怀疑进口政策松动，但加菜籽反倾销调查未结束，二季度菜籽到港量预计同比下降，若供应端收紧，后续库存将逐步去库 [6] - 整体油脂因宏观环境改善、USDA报告利多和美国生物柴油政策利好反弹，但棕油和豆油短期供应压力大限制反弹高度，中长期二季度下跌，三季度反弹；策略上豆棕菜油09合约短期反弹受限，关注8000、8200、9600压力位表现，谨慎追涨或等待反弹后谨慎做空；套利上豆棕/菜棕09合约价差做扩策略暂时离场 [7] 豆粕 - 5月14日美豆07合约收盘至1076美分/蒲，国内盘面低位震荡，M2509合约收盘至2914元/吨，华东地区现货报价2990元/吨，基差报价09 + 90元/吨 [8] - 短期美豆播种进度顺利，南美丰产，美豆上方空间有限；国内大豆到港增加，油厂开机率上升，现货价格预计回落，09受大豆到港量压制走势偏弱 [8] - 长期进口美豆关税下调但成本上涨，国内将更多头寸转至南美，美豆播种阶段天气扰动加剧，国内进口成本上涨叠加供需收紧带动价格偏强运行 [8] - 策略上09合约短期（6月中旬前）逢高偏空为主，中长期逢低做多为主，关注2830支撑表现；价差方面9 - 1价差正套为主 [8] 玉米 - 5月14日锦州港新玉米收购价、平仓价，山东潍坊兴贸收购价较上日稳定；价格涨至高位贸易商出货意愿增强增加供应限制涨幅，但基层售粮结束，贸易商要价坚挺支撑价格，短期价格上涨乏力但下方有支撑 [9] - 中长期新作产量减产，进口减少，玉米价格有向上驱动，但减产量级有限，种植成本下移，政策投放及新季小麦上市等替代品补充，价格上方空间受限 [9] - 策略建议大方向稳中偏强对待，07高位震荡（2330 - 2400），区间下沿逢低做多为主；套利关注7 - 9正套 [9] 今日期市概览 - 展示了CBOT大豆、豆粕、玉米、豆油、BMD棕榈油、ICE油菜籽、鸡蛋、生猪等期货及现货品种的上一日和上二日收盘价、日涨跌情况 [10]