报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米报告中性，种植进度加快致价格回落，但中美关税降低使其底部支撑较强，国内玉米进口利润尚可，预计短期玉米偏强，5月现货窄幅震荡，中长期先涨后政策粮拍卖；淀粉库存上升，需求偏弱，企业亏损停机，利润待修复，短期07淀粉下跌空间有限 [5][8][9] - 交易策略上，国内07玉米窄幅震荡，观望为主，回调可短多；可买现货空07玉米，07玉米和淀粉价差逢低做扩，目前观望；有现货企业可卖出玉米看涨期权 [10][11][13] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：各玉米和玉米淀粉期货合约收盘价大多下跌，成交量和持仓量有不同增减幅，如C2601收盘价2253，跌20，跌幅0.89%，成交量25,687，增幅36.80%，持仓量58,714，减幅4.61% [3] - 现货与基差：玉米现货价格部分地区有涨跌，基差有正有负；淀粉现货价格部分地区下跌，基差均为正；价差方面，玉米跨期、淀粉跨期和跨品种价差有不同涨跌 [3] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米种植进度加快回落但关税使底部支撑强，国内进口利润尚可，北方港口平仓价稳定，东北和华北玉米现货情况不同，养殖需求弱但供应低，预计短期上涨，中长期政策粮或拍卖 [5][8] - 淀粉：山东深加工到车辆减少，玉米相对偏强，淀粉库存上升，价格受玉米和下游备货影响，副产品收益低于过去几年，预计短期07淀粉下跌空间有限 [9] 第三部分 玉米期权 - 期权策略为有现货企业卖出玉米看涨期权，并列出部分期权合约相关数据，如2025/5/13的C2509 - P - 2380.DCE，标的物价格2,356，收盘价59.00 [15] 第四部分 相关附图 - 展示各地区玉米现货价格、玉米09合约基差、玉米9 - 1价差、玉米淀粉9 - 1价差、玉米淀粉09合约基差、玉米淀粉09合约价差等图表及数据来源 [17][20][22]