报告行业投资评级 - 黄金投资评级为中性 [8] - 白银投资评级为中性 [9] 报告的核心观点 - 中美日内瓦经贸会谈取消91%关税暂停24%关税，市场风险情绪回升，美股和美元走强使贵金属价格承压，美联储理事支持维持利率不变且认为关税有重大影响 [1] - 黄金或暂时震荡，长期维持乐观展望；白银节奏与黄金类似，短期内表现可能强于黄金，但波动偏高需注意仓位和止损控制 [8][9] 各目录总结 市场要闻与重要数据 - 中美取消91%关税，暂停24%关税，市场风险情绪回升，美股三大股指和美元走强，美国财长将研究解决非关税壁垒问题，美联储理事支持维持利率不变并认为关税有重大影响 [1] 期货行情与成交量 - 2025-05-12，沪金主力合约开于790.16元/克，收于772.28元/克，较前一交易日收盘 -2.05%，成交量608130手，持仓量210772手，夜盘收于760.70元/克，较午后收盘下降2.52% [2] - 2025-05-12，沪银主力合约开于8180元/千克，收于8232元/千克，较前一交易日收盘 -1.31%，成交量482373手，持仓量204592手，夜盘收于8145元/千克，较午后收盘下降0.74% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025-05-12，美国10年期国债利率收于4.37%，较前一交易日无变化，10年期与2年期利差为0.47%，较前一交易日下降2个基点 [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025-05-12，Au2502合约上多头较前一日变化1747手，空头变化113手，沪金合约总成交量830740手，较前一交易日上涨 -11.57% [4] - 2025-05-12，Ag2502合约上多头883手，空头增持597手，白银合约总成交量1137536手，较前一交易日下降17.77% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 2025-05-12，黄金ETF持仓为939.05吨，较前一交易日上涨1.15吨，白银ETF持仓为14025.45吨，较前一交易日上涨8.49吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025-05-12，黄金国内溢价为12.41元/克，白银国内溢价为 -436.01元/千克 [6] - 上期所金银主力合约价格比约为93.81，较前一交易日上涨 -2.81%，外盘金银比价101.25，较上一交易日变化 -0.28% [6] 基本面 - 2025-05-12，上金所黄金成交量81162千克，较前一交易日上涨3.63%，白银成交量477976千克，较前一交易日上涨2.87%，黄金交收量为9838千克，白银交收量为25710千克 [7]