报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 煤炭黄金时代2.0，核心价值资产有望再起，有稳健红利和周期弹性两种投资逻辑，板块或迎重新布局起点，推荐四主线精选煤炭个股[2][10] 根据相关目录分别总结 煤市关键指标速览 - 动力煤产业链指标：港口、产地、长协、国际价格有跌有涨，海外油气价格上涨，煤矿开工率微跌，电厂日耗大涨库存微涨可用天数大跌，水库水位微跌出库流量大涨，非电行业开工率有涨有跌，港口库存大涨，净调入量增加，海运费大跌[13] - 炼焦煤产业链指标：港口价格大跌，产地价格持平，期货价格大跌，喷吹煤价格下跌，海外煤价微跌，中国港口到岸价持平，焦炭现货价持平，螺纹钢现货价小跌，中大型焦化厂开工率下跌，日均铁水产量微涨，钢厂盈利率小涨，炼焦煤库存独立焦化厂大跌样本钢厂微涨，焦炭库存微跌，钢铁库存大涨[14][15][16] - 无烟煤价格指标：晋城、阳泉无烟煤价格大跌[17] 煤炭板块回顾 - 本周小涨1.52%，跑输沪深300指数0.48个百分点，主要上市公司涨多跌少[17] - 本周PE为11.6，PB为1.16，分别位列A股全行业倒数第三位和第六位[18] 动力煤产业链 - 国内动力煤价格：港口价格小跌，晋陕蒙产地价格下跌[24][26] - 年度长协价格：5月价格环比微跌，相关指数也有不同程度下跌[30][33] - 国际动力煤价格：纽卡斯尔NEWC（Q6000）价格微跌，纽卡斯尔FOB（Q5500）价格小跌，进口动力煤无价格优势[40][42] - 海外油气价格：布油现货价小涨，天然气收盘价大涨[46] - 煤矿生产：本周煤矿开工率微跌，山西、内蒙古下跌，陕西上涨[48][50] - 沿海八省电厂日耗：本周电厂日耗大涨，库存微涨，可用天数大跌[56][58] - 水库变化：三峡水库水位微跌，三峡水库出库流量大涨[65] - 非电煤下游开工率：甲醇开工率小涨，尿素开工率微涨，水泥开工率大跌[73][80] - 动力煤库存：本周环渤海港、长江口、广州港库存大涨[84] - 港口调入调出量：环渤海港煤炭净调入，锚地和预到船舶量减少，秦港铁路调入量小涨[90][94] - 国内海运费价格变动：海运费大跌[97] 炼焦煤产业链 - 国内炼焦煤价格：本周港口价格大跌，产地价格持平，期货价格大跌[98][101][103] - 国内喷吹煤价格：喷吹煤价格下跌[112] - 国际炼焦煤价格：本周海外煤价微跌，中国港口到岸价持平[115][118] - 焦钢价格：本周焦炭现货价持平，螺纹钢现货价小跌[116][119] - 焦钢厂需求：中大型焦化厂开工率下跌，日均铁水产量微涨，钢厂盈利率小涨[118][120][127] - 炼焦煤库存：独立焦化厂总量大跌，库存可用天数小跌，样本钢厂库存微涨，可用天数微涨[125][128] - 焦炭库存：国内样本钢厂（110家）焦炭库存总量微跌[134] - 钢铁库存：库存总量大涨[137][139] 无烟煤 - 国内无烟煤产地价格：晋城、阳泉无烟煤价格大跌[140][144] 公司公告回顾 - 平煤股份、神火股份、广汇能源、永泰能源有股份回购进展公告，电投能源筹划资产重组停牌，陕西煤业公布4月运营数据[145] 行业动态 - 中电联发布1 - 3月全国电力市场交易简况，4月下旬钢材社会库存连续五旬下降，商务部称上周全国煤炭价格总体下降，介绍2025年1 - 3月煤炭市场运行情况及后期展望，4月下旬全国流通市场钢材价格涨跌互现，统计局称4月下旬全国煤炭价格涨跌平互现，煤矿瓦斯防治新规出台[146][148]