报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 假期期间新加坡高硫裂解走强，月差走强，EW走强，基差走弱；低硫裂解走强，基差走强，高、低硫价差震荡走势 [4] 各项目数据总结 鹿特丹燃料油掉期数据 - 2025年4月29日至5月8日期间，鹿特丹3.5% HSFO掉期M1从400.14变为385.77，变化为9.28；鹿特丹0.5% VLSFO掉期M1从429.70变为431.14，变化为8.42；鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 0.68变为 - 1.51，变化为0.25；鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1从590.03变为571.02，变化为12.09；鹿特丹VLSFO - GO M1从 - 160.33变为 - 139.88，变化为 - 3.67；LGO - Brent M1从17.36变为16.22，变化为 - 0.14；鹿特丹VLSFO - HSFO M1从29.56变为45.37，变化为 - 0.86 [2] 新加坡燃料油掉期数据 - 2025年4月29日至5月8日期间，新加坡380cst M1从415.75变为402.45，变化为 - 1.64；新加坡180cst M1从427.94变为412.95，变化为 - 1.64；新加坡VLSFO M1从474.31变为467.39，变化为 - 3.51；新加坡GO M1从80.64变为76.00，变化为 - 1.59；新加坡380cst - Brent M1从1.20变为2.28，变化为1.24；新加坡VLSFO - GO M1从 - 122.43变为 - 95.01，变化为8.26 [2] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年4月29日至5月8日期间，新加坡FOB 380cst从416.66变为402.67，变化为 - 0.93；FOB VLSFO从479.06变为481.67，变化为 - 0.96；380基差从1.70变为 - 1.30，变化为0.80；高硫内外价差从9.2变为7.6，变化为 - 1.9；低硫内外价差从9.8变为11.9，变化为2.8 [3] 国内FU数据 - 2025年4月29日至5月8日期间，FU 01从2684变为2584，变化为 - 34；FU 05从3010变为2566，变化为 - 32；FU 09从2818变为2707，变化为 - 37；FU 01 - 05从 - 326变为18，变化为 - 2；FU 05 - 09从192变为 - 141，变化为5；FU 09 - 01从134变为123，变化为 - 3 [3] 国内LU数据 - 2025年4月29日至5月8日期间，LU 01从3321变为3237，变化为 - 52；LU 05从3732变为3219，变化为 - 28；LU 09从3361变为3298，变化为 - 21；LU 01 - 05从 - 411变为18，变化为 - 24；LU 05 - 09从371变为 - 79，变化为 - 7；LU 09 - 01从40变为61，变化为31 [4]