报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅行业总库存压力大，短期供需过剩格局难改，预计震荡偏弱运行；多晶硅2506合约受交割博弈影响或反弹 [3][7] 工业硅市场分析 - 2025年5月7日，工业硅期货主力合约2506开于8420元/吨，收于8290元/吨，较前一日结算变化（-80）元/吨，变化（-0.96）%；2505主力合约持仓182782手，5月8日仓单总数为68686手，较前一日变化-244手 [1] - 工业硅现货价格下跌，华东通氧553硅在9100 - 9300（-100）元/吨，421硅在9900 - 10300（-100）元/吨等多地硅价走低 [1] - 有机硅DMC报价11300 - 11800（0）元/吨，近一周国内单体运行产能增减并行，综合开工表现下降 [1] - 当天工业硅期货盘面价格持续探底，现货价格弱势运行，供给端西南复产积极性低、西北供应高位，减产效果无明显改善，需求端下游刚需采购，消费疲软 [2] 工业硅策略 - 单边区间操作为主，上游逢高卖出套保；跨期、跨品种无操作建议 [3] 多晶硅市场分析 - 2025年5月7日，多晶硅期货主力合约2506开于36670元/吨，收于35520元/吨，收盘价较上一交易日变化-3.14%，主力合约持仓63290手，当日成交135166手 [4] - 多晶硅现货价格持稳，复投料报价35.00 - 36.00（0.00）元/千克等各类型价格无变化 [4] - 多晶硅厂家库存降低，硅片库存增加，多晶硅库存26.10（环比变化-0.50%），硅片库存20.62GW（环比5.58%），多晶硅周度产量22400.00吨（环比变化-1.75%），硅片产量13.29GW（环比变化-0.67%） [4][5] - 硅片、电池片、组件各类型产品价格均无变化 [5] - 当天多晶硅期货盘面价格再创新低，现货价格维稳运行，供给端企业低负荷运行、有减产计划，需求端下游压价按需采购，5月多晶硅产量环比下滑0.2万吨左右，硅片企业环比下滑4GW左右，仓单缓慢增长，当前40手 [6] 多晶硅策略 - 单边2506合约或反弹，可择机布局多单，若反弹多上游可卖出套保；跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [7]