报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 因PX检修密集、内外价差明显修复，叠加国内PTA装置检修，PTA基差明显走强，部分贸易商集中补货致市场紧张 [2] - PTA与PX供给端收缩，市场正套已走出，传闻主流工厂考虑注销仓单完成合约货供应，PTA月差明显拉开 [2] - 聚酯工厂去库近两周，下游集中补库，聚酯库存转好，即便下游继续降负荷，终端出口需求明显转弱 [2] - 按平衡表计算，PTA 5月大幅去库，港口库存下滑，进入去库周期，若聚酯库存延续强势，6月PTA库存或继续去化 [2] - 聚酯工厂随库存去化，减产可能性较低，包括FDY、短纤、瓶片的减产较难 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格变动 - PTA现货价格从4555降至4480，变动值为 -75；MEG内盘价格从4216降至4190，变动值为 -26；PTA收盘价从4434降至4362，变动值为 -72；MEG收盘价从4155降至4130，变动值为 -25 [2] - 1.4D直纺涤短从6410降至6385，变动值为 -25；短纤基差从230降至215，变动值为 -15；5 - 6价差从72升至74，变动值为2 [2] - 涤短现金流从240升至246，变动值为6；1.4D仿大化价格不变；1.4D直纺与仿大化价差从535降至510，变动值为 -25 [2] - 华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片均从5742降至5716，变动值为 -26；外盘水瓶片从755降至750，变动值为 -5 [2] - 瓶片现货加工费从435升至482，变动值为46.83；T32S纯涤纱价格从10550降至10540，变动值为 -10；T32S纯涤纱加工费从4140升至4155，变动值为15 [2] - 涤棉纱65/35 45S价格不变；棉花328价格从13680降至13675，变动值为 -5；涤棉纱利润从2099升至2118，变动值为18.46 [2] - 原生三维中空（有硅）、原生低熔点短纤价格不变；中空短纤6 - 15D现金流从408升至481，变动值为72.83 [2] 负荷与产销 - 直纺短纤负荷（周）从88.90%升至91.30%，变动值为0.02；涤纶短纤产销从75.00%升至77.00%，变动值为2.00% [2][3] - 涤纱开机率（周）、再生棉型负荷指数（周）均不变 [3]