商品期货早班车-20250507

报告行业投资评级未提及 2. 报告核心观点商品期货市场各品种表现各异，受消息面、经济数据、库存数据、供需关系等多因素影响，投资建议涵盖多单持有、逢高做空、逢低买入、观望等多种策略 3. 各行业总结贵金属 - 黄金：隔夜震荡走强，国际金价涨 2.9%；印度与巴基斯坦冲突、中美会谈、美联储议息等影响市场；美国 3 月贸易逆差扩大；国内黄金 ETF 流入 3 吨，COMEX 库存减 12 吨；建议多单持有 [1] - 白银：节后偏弱，金银比站上 102；建议反弹逢高做空或做多金银比 [1] 基本金属 - 铜：昨日震荡偏强；何立峰访瑞将与美方会谈，市场风险偏好提振；铜矿紧张，节日库存去化；建议逢低买入 [2] - 锌：2505 合约收盘价涨 0.44%；矿加工费上涨乏力，4 月冶炼厂产量增幅不及预期，5 月产量变动不大；节后库存小幅累积，5 月消费预期悲观；关注进口锌锭到货和库存表现 [2][3] - 铅：2505 合约收盘价跌 1.07%；原料供应偏紧，再生铅企业亏损，消费走弱；关注下游节后补库，待铅价回落逢低买入 [3] - 工业硅：节后价格创新低；四川五月预计复产，库存高位，需求走弱；建议反弹空，关注减产计划 [3] - 碳酸锂：主力 2507 合约收于 65260 元/吨；供应端减量高企，需求端国内外分化，库存累库；建议逢高沽空主力或空远月 [3] - 多晶硅：节后盘面创新低；产量下调，需求端价格跌幅走扩，排产走弱；关注 07 反弹空策略 [3] - 锡：昨日震荡偏强；何立峰访瑞将与美方会谈，关注国新办会议；国内仓单减少，伦敦库存增加；短期区间震荡 [3] 黑色产业 - 螺纹钢：主力 2510 合约横盘震荡；库存去库加快，供需均衡；央行等将开发布会，市场情绪或提振；观望为主，前期空单离场，卷螺差空单持有 [4] - 铁矿石：主力 2509 合约偏强震荡；到港和发货有变化，钢厂利润收窄，供应符合季节性；前期空单离场，激进者短线做多 [4] - 焦煤：主力 2509 合约偏弱震荡；铁水产量上升，钢厂利润收窄，供应宽松；建议观望 [4] 农产品 - 豆粕：隔夜 CBOT 大豆下跌；供应近端南美宽松、远端美豆减面积预期，需求巴西主导、美豆偏弱；美豆偏震荡，国内短期单边偏弱、中期跟随国际市场 [5] - 玉米：2507 合约偏强运行；新麦干旱价涨，余粮减少，替代品进口量下降；期现货价格预计震荡走强 [6] - 白糖：郑糖 09 合约收 5892 元/吨；巴西新季开局强劲，原糖下跌，国内预计跟随但跌幅小；偏空思路对待 [6] - 棉花：隔夜美棉下跌，国内郑棉反弹；美棉产区天气转好，国内新疆种植进度接近完成；建议逢高卖出做空 [6] - 原木：07 合约收 789.5 元/方；新西兰报价下调，进入需求淡季，库存有变化；观望 [6] - 棕榈油：昨日马棕下跌；产区增产，出口改善；短期下行，中期处于弱阶段 [6] - 鸡蛋：2506 合约延续跌势；供应维持高位，蔬菜价低，天气不利储存；期现货价格预计震荡偏弱 [6] - 生猪：2509 合约窄幅震荡；供应增加，需求淡季，成本低位；猪价或将抵抗式下跌 [8] 能源化工 - LLDPE：主力合约小幅下跌；新装置投产，供应回升，需求端出口需求预计下滑；短期震荡偏弱，逢高做空，中长期逢高做空远月 [9] - PVC：盘面大跌；新装置投产，供应增速提升，出口旺盛，库存回落；估值偏低，建议恢复高升水后保值 [9] - 玻璃：盘面大跌，现货跟随；供应日融量下降，库存高位，需求不及往年；预计承压 [9] - PP：主力合约小幅下跌；供应回升，需求受关税影响或减弱；短期震荡偏弱，关注装置开工率和投产进度 [9] - 原油：节后 SC 先跌后反弹；地缘局势升温，关税有进展但利多有限；油价下行风险大，建议逢高空，关注 65 美元/桶做空机会 [10] - 苯乙烯：主力合约小幅下跌；纯苯和苯乙烯库存预期累库，需求端受关税影响；预计跟随成本震荡偏弱 [10] - 纯碱：SA09 合约收 1352 元/吨；有检修，玻璃降价拖累，库存高位；预计震荡回落，期权可卖虚值看涨 [10] - 烧碱：sh09 合约收 2500 元/吨；价格上涨，开工率略回落，库存低位回升；预计止跌企稳 [10] 航运 - 欧线集运：主力合约涨 0.1%；贸易战关税无进展，美国加大审查，中东冲突持续；供应美线停航、欧线仓位宽松，需求中美贸易降、转口贸易升；贸易战下航线运价预期悲观，5.1 - 5.15 建议观望 [11]