报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇方面，伊朗发货少，4月底库存预计去化至季节性低位，需警惕后期发货仍不及预期；5月库存预计累积，但4月底低库存仍会被交易，若05存在预期外供应缺口，库存将维持低位，为做多提供安全边际[2] - 塑料方面，聚乙烯整体库存中性，05基差华北和华东均为+300，外盘欧美和东南亚维稳，进口利润-400附近；2月检修环比减少，国内线性产量环比增加；需关注美国报价和新装置投产落地情况[6] - PP方面，聚丙烯库存上游两油和中游累库，估值上基差+10，非标价差中性，进口-500附近，出口暂无大量成交；后续已知检修较少，供应预计环比略增加，下游订单一般，原料库存中性，成品库存中性偏高；05预期压力偏大，缓解压力需出口放量或pdh装置月度检修200w吨装置[6] - PVC方面，基差走强，下游开工呈季节性，低价持货意愿强；中上游库存持续去化，春检集中下开工有望阶段性到75%，二季度关注利润压缩后春检规模；出口签单尚可，4月关注ZZJ会议；煤价持稳，兰炭成本偏弱，电石随PVC检修难扩利润；烧碱出口关注后续签单；PVC综合利润-300；当下静态库存高位，下游表现平平，宏观中性，需关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工[10] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 动力煤期货价格维持801，江苏现货从2437涨至2453，华南现货从2455降至2415，鲁南折盘面从2740降至2650，西北折盘面从2840降至2755，进口利润从164涨至218，主力基差从35涨至170，盘面MTO利润从-875涨至-812[2] 塑料 - 东北亚乙烯价格维持790，华北LL价格维持7320，华东LL从7500降至7490，华东LD从8925涨至9125，华东HD从7650涨至7750，LL美金价格维持850，LL美湾价格从961降至939，进口利润从-76涨至-33，主力期货从7149降至7083，基差从0涨至210，两油库存从68涨至67，仓单维持2264[6] PP - 山东丙烯从6580降至6420，东北亚丙烯价格维持780，华东PP从7185降至7155，华北PP从7243涨至7253，山东粉料从7070降至7020，华东共聚从7494降至7482，PP美金价格维持860，PP美湾价格维持1025，出口利润维持18，主力期货从7092降至7041，基差维持80，两油库存从68涨至67，仓单从4876降至4433[6] PVC - 西北电石价格维持2500，山东烧碱从827降至792，电石法-华东从4830降至4800，乙烯法-华东价格维持5500，电石法-华南价格维持5450，电石法-西北价格维持4550，进口美金价（CFR中国）维持700，出口利润维持565，西北综合利润维持356，华北综合利润维持-244，基差（高端交割品）维持-180[9][10]