报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周工业品涨跌分化，有色震荡反弹，黑色震荡承压，钢材价格本周低位震荡，钢厂产量预计仍将保持在高位，需求端保持疲弱，预计表观需求到达平台期，持续大幅回升可能性较小，市场环境改变，建议逢高做空螺纹 [3] 各部分总结 螺纹供应 - Mysteel本周产量回落0.11万吨至229.11万吨，其中电炉回落0.51万吨，高炉回升0.4万吨，中钢协旬度数据显示钢材产量位于高位 [10] 螺纹需求 - 表观需求进入稳定期，本周略有回落，预计上半年需求难以持续回升，节后逐渐进入淡季，预计需求仍有回落空间，水泥熟料产能利用率本周有所回落，Mysteel日成交随价格有所起伏，整体表现偏弱 [15] 螺纹钢库存 - 螺纹钢总库存本周继续小幅去库，热卷库存亦持续回落，螺纹钢厂库存本周回落6.67万吨至193.73万吨左右，社会库存本周回落24.16万吨至508.60万吨，总库存本周回落30.83万吨至702.33万吨，中钢协旬度数据显示会员企业钢材库存维持在均值水平 [21] 螺纹成本与利润 - 本周估算即时高炉成本在2930元/吨左右，15日平均成本2910元/吨，唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2919元/吨，周环比上调1元/吨，与4月23日普方坯出厂价格2990元/吨相比，钢厂平均盈利71元/吨 [25] 期货与现货价格变动 - 上海中天现货价格从上周3160元涨至3190元，唐山迁安钢坯从2960元涨至2990元 [29] 期货价差与相关品种比价 - 铁矿石宽幅震荡，主力合约螺矿比继续走弱，成材现实需求表现疲弱，需求端无较多故事可讲，黑色金属预计仍将承压 [36] 统计局相关数据 - 1 - 3月中国房地产投资和房屋新开工面积分别同比下降 - 9.9%、 - 24.4%，降幅较1 - 2月扩大0.1%和缩小5.1%个百分点 [40]