报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 综合来看短期铁矿供需格局相对良好驱动盘面偏强运行 海外贸易争端出现进一步缓和信号 国内市场对于4月底重要会议前后出台刺激政策存有期待 预计铁矿整体走势震荡为主 短期价格存有一定支撑 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 今日黑色系商品期货普遍上涨 螺纹收于3137元/吨 上涨1.46% 热卷主力合约收于3233元/吨 上涨1.41% 铁矿今日主力合约收于727.5元/吨 上涨2.11% 双焦今天领涨黑色系 [1] 市场分析 - 需求方面 钢厂利润有所回升 高炉铁水产量维持在240万吨以上 短期铁矿需求端韧性尚在 不过受海外关税政策扰动 目前市场预期后续钢材出口或有所承压 进而也对铁矿等原料端存有一定利空扰动 总体来看 铁矿需求端呈现近强远弱格局 短期钢厂高铁水及节前补库预期对盘面走势构成积极提振 未来则需持续关注钢厂开工及国内外政策端变化情况 [1] - 供应方面 本周海外铁矿发运量微幅增长 但到港量环比仍有回落 短期供应压力暂不显著 不过从库存端来看 4月22日Mysteel统计中国47港进口铁矿石库存总量14642.41万吨 较上周一增加4.96万吨 据悉除沿江、华北区域港口库存有所减量外 其他各区域铁矿库存较上周均有不同程度的回升 港口铁矿库存小幅上涨 对盘面的利空影响暂不显著 但后续还应密切关注港口疏港及库存变化情况 若累库现象持续 则对市场释放部分消极信号 进而利空盘面走势 [1] 投资建议 - 铁矿石 关注供需变化和库存情况 避免追高 [1] - 螺纹钢 建议投资者短期以震荡思路对待 关注卷螺差变化 [1] - 热卷 建议投资者短期以高位整理思路对待 关注供需变化 [1] - 双焦 后续关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间的强弱关系 [1]