报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱期货利好难寻价格维持弱势震荡，受供应、需求、库存和宏观经济环境影响[2][3][4] - 大盘有望回补前期缺口，短线维持强势震荡格局[7] - 宏观要素动荡对黄金等贵金属利多，国内黄金超预期强势[11] - 铁矿短期刚需补库或支撑价格，中长期受产能扩张压力，后续关注国内政策[14] - 玻璃需求放量待地产刺激或政策出台，技术面震荡偏弱[18] - 国产大豆供过于求，缺少压榨需求提振难长时间高位运行[21] 根据相关目录分别总结 热点聚焦-纯碱期货 - 供应层面近期装置运行平稳产量高位，2025年产能预计增300万吨增速约7%，供应压力大[3] - 需求端下游玻璃行业需求一般，光伏玻璃产能过剩，轻质纯碱需求低迷，浮法玻璃市场改善有限[3] - 库存方面截至4月17日国内厂家总库存171.13万吨，库存高位去库压力大[3] - 宏观经济环境增长放缓，市场信心不足，资金流入减少，政策无刺激难改供需格局[4] 技术解盘-股指期货 - 大盘有望回补前期向下跳空缺口，短线维持强势震荡格局[7] 技术解盘-黄金 - 中美贸易关税影响市场情绪，特朗普政策损伤美元信用，全球贸易恶化，经济衰退预期增强，利好黄金[11] - 技术走势上美元指数走弱，国内黄金超预期强势沿5日线向上[11] 技术解盘-铁矿 - 钢厂复产周期短期刚需补库或支撑价格，中长期受产能扩张压力[14] - 贸易摩擦间接影响钢材出口和外需，打击复产信心，风险偏好下滑致资金出逃[14] - 关注国内政策，若有托底政策或产生支撑，技术上短期震荡思路看待[14] 技术解盘-玻璃 - 需求持续放量待地产刺激效果或重大政策出台，技术面震荡偏弱[18] - 当下日融低，现货产销好转但厂库高位，下游深加工订单补库动力不强[19] 技术解盘-豆一 - 国产大豆用于食品加工，供过于求，与进口大豆比缺少油用压榨竞争力[21] - 近日豆一期货反弹使内外价差扩大，缺少压榨需求难长时间高位运行[21]